Brezilya Reali USD Gücü Tarafından Baskı Altında

Brezilya reali, Nisan ayında 5.15 USD'ye yükseldi ve 2024'ten bu yana en güçlü seviyesine çok da uzak değilken, daha yüksek emtia fiyatları ve şahin bir merkez bankası görünümü sayesinde diğer gelişen piyasa para birimlerini önemli ölçüde geride bıraktı. ABD ve İran yetkilileri, çatışmalarında yeni bir tırmanışta tehdit alışverişinde bulundu. Gelişmeler, küresel piyasaları daha riskli para birimlerinden uzaklaştırırken, anahtar emtialardaki arz sıkıntısı, Brezilya'nın önemli ihracatlarının fiyatlarını yükseltti ve Brezilya finans merkezlerine dolar akışını artırdı. Ham petrol fiyatları fırladı ve bu da şeker etanolü ve soya fasulyesi maliyetlerini artırdı. Ayrı olarak, demir cevheri göstergeleri de yükseldi. Bu arada, enflasyonist baskılar, Brezilya Merkez Bankası'nın enflasyon beklentilerinin sarsılma belirtileri görmesi durumunda indirim döngüsünü askıya alabileceğini sinyalini vermesine neden oldu. Brezilya, zaten dünyanın en yüksek reel faiz oranlarına sahip ülkelerinden biriyle karşı karşıya.

Brezilya reali, Şubat ayında Mayıs 2024'ten bu yana en güçlü seviyelere yaklaşarak, ABD doları karşısında 5.15'e doğru toparlandı. Orta Doğu'da olası bir ateşkesle ilgili iyimserlik, dolarda küresel bir geri çekilmeyi tetikledi. Mart ayında yoğun riskten kaçınma ortamında baskı altında kalan real, İran ile savaşın sona ermekte olduğuna dair sinyallerin ardından ikinci çeyreğe daha güçlü bir başlangıç yaptı. Başkan Donald Trump, ABD askeri kampanyasının birkaç hafta içinde sona erebileceğini öne sürdü ve bu durum dolar endeksini aşağı çekerek güvenli liman arayışını azalttı. Bu uluslararası gelişmeler, ay ortasında açıklanan IPCA-15 verilerinin Mart ayında %0.44'lük bir artış göstererek tahminleri aşması ve merkez bankasının kısıtlayıcı bir politika faizini sürdüreceği beklentilerini pekiştirmesiyle içsel endişeleri gölgede bıraktı. 12 aylık enflasyon oranı %3.90'a gerilemesine rağmen, %3.0 hedefinin üzerinde kalarak yerel para birimi için şahin bir arka plan sağlıyor.

Brezilya realinin, Perşembe günü, beklenenden yüksek iç enflasyonun, şahin Federal Rezerv beklentileriyle güçlenen doların etkisini dengelemesiyle, ABD doları karşısında 5.24 civarında istikrar kazandığı bildirildi. Ay ortası IPCA-15 verileri, Mart ayında %0.44'lük bir artış göstererek piyasa tahminlerini aştı ve Brezilya Merkez Bankası'nın gıda ve kişisel harcamalardaki kalıcı fiyat baskılarıyla mücadele etmek için kısıtlayıcı Selic oranını koruyacağı beklentilerini güçlendirdi. 12 aylık enflasyon oranı %3.90'a gerilemesine rağmen, %3.0 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor ve bu durum yerel faiz oranlarının yeniden ayarlanmasını gerektiriyor. Bu içsel faktörler, yatırımcıların bir grev molasının sona ermesini ve İran'ın ABD barış teklifini reddetmesini değerlendirmesiyle yeniden canlanan ABD dolarıyla çarpıştı; bu da enerji kaynaklı enflasyon risklerini küresel piyasalarda ön planda tuttu. Sonuç olarak, real, şahin yerel faiz eğiliminin desteğine rağmen, daha geniş bir güvenli liman arayışı ve artan Hazine getirileri nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor.