Polonya Faiz Oranı

Polonya Merkez Bankası, Nisan toplantısında piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini %3,75 seviyesinde sabit tuttu. Önceki toplantıda Orta Doğu'daki çatışma ile ilgili ifade edilen iyimserlik azalmış durumda; enflasyon tahminleri şimdi artan belirsizliklere maruz kalmış olup, gelecek yılın sonuna kadar NBP'nin %2,5 hedefine geri dönmesi olası görünmüyor. Tüketici enflasyonu %3'e yükseldi ve bu, sekiz ayın en yüksek seviyesi olup, Şubat ayında %2,1'den yükseldi; bu artış büyük ölçüde yakıt fiyatlarındaki keskin artıştan kaynaklanıyor. Öte yandan, işletme sektöründeki yıllık ücret artışı değişmeden kaldı. Ekonomik büyümenin 2026'nın ilk çeyreğinde yavaşlaması bekleniyor; bu, 2025'in sonunda %4'lük bir genişlemeden kaynaklanan arz tarafı kısıtlamalarını yansıtıyor. Gelecek kararlar, enflasyon ve ekonomik faaliyetle ilgili gelen bilgilere bağlı olacak; NBP, artan küresel emtia fiyatları, mali politika ve yakıt fiyatlarıyla ilgili düzenlemeler ve ücret artışındaki gelişmeler konusunda uyarıyor.

Polonya Merkez Bankası, Mart toplantısında politika faizini 25 baz puan düşürerek %3,75'e indirdi; bu, yılın ilk faiz indirimiydi ve piyasa beklentileriyle uyumlu bir adım oldu. Gelecek kararların, yaklaşan gelişmelere bağlı olacağını belirtti. Bu hamle, politika faizini Mart 2022'den bu yana en düşük seviyeye getirdi. Orta Doğu çatışmasına dair artan endişelere rağmen, bu durum küresel petrol ve doğalgaz fiyatlarını artırdı, merkez bankası Mart ayı enflasyon projeksiyonlarının iyileştiğine dikkat çekti. Yıllık genel enflasyon Ocak ayında %2,2'ye düştü ve Temmuz 2025'ten bu yana bankanın hedef aralığı olan %1,5–%3,5 içinde kaldı. Yine de, NBP enflasyon görünümüne yönelik yukarı yönlü risklere dikkat çekti; genişletici mali politika, güçlü talep ve sağlam ücret artışları enerji fiyatlarındaki artışı artırdı. Polonya ekonomisi 2025 boyunca istikrarlı bir şekilde büyümeye devam etti. Gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) dördüncü çeyrekte yıllık %4 büyüdü ve bu, 2022'nin üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü büyüme hızı oldu.

Polonya Merkez Bankası, Şubat ayında ana faiz oranını %4'te sabit tuttu ve bu, beklenildiği gibi, politika yapıcıların yeni makroekonomik tahminleri beklemesi nedeniyle ikinci ayda da bir duraklama uzatıldı. Karar, piyasa beklentileriyle örtüşse de, bazı analistler 25 baz puanlık bir indirim bekliyordu. Yetkililer, yeni enflasyon verilerinin eksikliğini ve önceki toplantıdan bu yana sınırlı yeni bilgiyi belirttiler. Yeni bir enflasyon tahmini Mart ayında yayımlanacak ve son dönemdeki disinflasyon trendinin sürdürülebilir olup olmadığını daha net bir şekilde değerlendirmeye olanak tanıyacak. Enflasyon, Aralık ayında %2.4'e gerileyerek, merkez bankasının %1.5 ile %3.5 hedef aralığının ortasında yer aldı. Ocak ve Şubat aylarına ait nihai enflasyon rakamları da Mart ayında istatistiksel sepet değişikliklerinin ardından yayımlanacak.