Federal Rezerv'in, enflasyon hedefin oldukça üzerinde kalmaya devam ettiği ve İran ile olan savaşın neden olduğu enerji şokunun görünümü etkilemeye devam ettiği için, Eylül 2026'da federal fon oranı hedef aralığını 25 baz puan artırarak %3,75-%4,00'e yükseltmesi bekleniyor. Bu, 2023'ten bu yana ilk faiz artışı olacak. ABD manşet enflasyonu Ağustos ayında yıllık bazda %3,4'te kalırken, çekirdek enflasyon %2,4 seviyesindeydi. Bu arada, dizel fiyatları galon başına 6 dolara yükseldi ve çatışmanın sona ermesi giderek uzak bir ihtimal olarak görünürken enflasyon görünümüne daha fazla baskı ekledi. Geçen ay Jackson Hole konuşmasında Başkan Warsh, Fed'in temel enflasyonun azaldığından emin olmaması durumunda "yapacak işleri" olacağını söyledi. Politika yapıcılar ayrıca güncellenmiş ekonomik projeksiyonları da yayınlayacak. Haziran ayında, sözde nokta grafiği, dokuz yetkilinin bu yıl en az bir faiz artışı beklediğini, altısının ise en az iki artış öngördüğünü gösterdi. Başkan Warsh o dönemde bir tahmin sunmamıştı.

Avrupa borsaları Çarşamba günü üç işlem gününden sonra ilk kez yükseldi; STOXX 50 %0,6 ve STOXX 600 %0,4 değer kazandı. Petrol fiyatlarındaki mütevazı bir geri çekilme ve istikrarlı tahvil getirileri yatırımcılara biraz rahatlama ve nefes alma imkanı sundu. Bu arada, yatırımcılar Fed'in para politikası kararını sabırsızlıkla bekliyordu; piyasalar, federal fon oranında yaklaşık %93 olasılıkla 25 baz puanlık bir artış fiyatlıyordu. Bankacılık sektörü en büyük kazananlar arasında yer aldı; HSBC (+%1,5), Banco Santander (+%0,8), BNP Paribas (+%1,0) ve Standard Chartered (+%1,7%) öne çıktı. HSML Holding de %2,2 değer kazandı, Barratt Redrow ise tam yıl sonuçlarının beklentileri aşmasının ardından %8'e yakın bir artışla STOXX 600'ü zirveye taşıdı; buna rağmen 2027 mali yılı için konut tamamlama hedefini düşürdü. Olumsuz tarafta, Marks & Spencer ana borsa endeksinin en altına %4,3 düştü. SAP (-%1,2) ve L’Oréal (-%1,3) de değer kaybetti.

Altın, Çarşamba günü ons başına 4,300 doların üzerine çıkarak iki oturumluk düşüşü sonlandırdı. Petrol fiyatlarındaki ve tahvil getirilerindeki artışlar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) en son politika kararının öncesinde ivme kaybetti. Petrol fiyatları, ABD ham petrol envanterlerindeki sürpriz artışın ardından birkaç aylık zirvelerden geri çekildi, ancak Orta Doğu'daki devam eden arz kesintileri fiyatları desteklemeye devam etti. Bu arada, küresel tahvil getirileri son zamanlardaki artışlarının ardından istikrar kazandı ve yatırımcılar bu hafta birkaç büyük merkez bankası kararına odaklandı. Fed'in, politika yapıcıların enflasyonist baskıları azaltmaya çalışırken yaklaşık üç yıl aradan sonra ilk kez 25 baz puan faiz artırması bekleniyor. Piyasalar ayrıca bu yıl içinde başka bir potansiyel artışla ilgili sinyallere de odaklanacak; Ekim veya Aralık ayında bir hareket beklentileri artıyor. Japonya Merkez Bankası'nın da bu hafta borçlanma maliyetlerini artırması beklenirken, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi öngörülüyor.

Türkiye'nin merkezi yönetim bütçesi, 2026 yılı Ağustos ayında 12,9 milyar TL fazla vererek, bir önceki yılın aynı ayında 96,7 milyar TL olan fazladan keskin bir şekilde daraldı. Toplam harcamalar, cari transferler (+%39,0), personel giderleri (+%42,0), sosyal güvenlik katkıları (+%47,9), mal ve hizmet alımları (+%32,6) ve sermaye harcamalarındaki (+%17,3) artışla yıllık bazda %37,8 artarak 1,6 trilyon TL'ye yükseldi. Faiz dışı harcamalar %42,8 artarak 1,4 trilyon TL'ye çıkarken, faiz ödemeleri %9,7 artışla 197,1 milyar TL'ye yükseldi. Bu arada, gelirler yıllık bazda %28,5 artarak 1,7 trilyon TL'ye ulaştı ve vergi tahsilatındaki %28,1'lik artışla 1,5 trilyon TL'ye yükseldi; gelir vergisi, kurumlar vergisi, iç KDV ve ithalat KDV'si güçlü bir büyüme kaydetti. Sonuç olarak, faiz dışı fazla bir yıl önceki 276,4 milyar TL'den 209,9 milyar TL'ye daraldı.

Türkiye'nin cari fazlası, piyasa beklentilerinin 0,65 milyar dolarlık fazlasının altında kalarak, Temmuz 2026'da 0,04 milyar dolara keskin bir şekilde daraldı. Mal hesabı açığı, bir yıl önceki 4,56 milyar dolardan 5,58 milyar dolara yükselirken, birincil gelir açığı 1,54 milyar dolardan 2,56 milyar dolara genişledi. Öte yandan, ikincil gelir açığı Temmuz 2025'teki 0,15 milyar dolardan 0,06 milyar dolara düşerken, hizmetler hesabı fazlası 8,02 milyar dolardan 8,23 milyar dolara yükseldi. Yılın ilk yedi ayında, ülke 34,83 milyar dolarlık cari açık kaydetti, bu da geçen yılın aynı dönemindeki 24,25 milyar dolarlık açığın oldukça üzerinde.

Türkiye'de perakende satışlar, Temmuz 2026'da yıllık bazda %10,4 artarak, bir önceki ayın aşağı yönlü revize edilen %11,5'lik artışından yavaşladı. Bu, Mart 2025'ten bu yana en zayıf yıllık büyümeyi işaret etti ve esas olarak uzmanlaşmış mağazalarda diğer ev eşyalarının satışlarındaki yumuşama (%0,7 Haziran'da %2,1), uzmanlaşmış mağazalarda diğer mallar (%20,5 %25,4), uzmanlaşmamış mağazalar (%3,6 %4,2) ve mağazalarda, tezgahlarda ve pazarlarda olmayan ticaret (%19,2 %23,4) tarafından yönlendirildi. Bu arada, uzmanlaşmış mağazalarda gıda, içecek ve tütün satışları (%4,2 %0,6), uzmanlaşmış mağazalarda otomotiv yakıtı (%8,0 %1,3), uzmanlaşmış mağazalarda bilgi ve iletişim ekipmanları (%10,9 %10,5), uzmanlaşmış mağazalarda kültürel ve eğlence ürünleri (%10,9 %7,1) ve tezgahlar ve pazarlar aracılığıyla satışlar (%18,7 %13,4) için satış büyümesi hızlandı. Mevsimsel olarak ayarlanmış aylık bazda, perakende satışlar %0,2 artarak Haziran'daki %0,5'lik artıştan yavaşladı.