Moldova Faiz Oranını %5'e Düşürdü

Moldova Merkez Bankası, Aralık ayında 100 baz puanlık bir indirim sonrası Mart 2026 toplantısında politika faizini %5 seviyesinde sabit tuttu. Bu karar, Orta Doğu savaşının tetiklediği uluslararası dalgalanmalar arasında, artan küresel enerji fiyatlarının ekonomik büyüme ve enflasyon üzerinde riskler oluşturduğu bir dönemde alındı. Moldova'nın yıllık enflasyonu, Şubat 2026'da Ocak ayındaki bir buçuk yıllık en düşük seviye olan %4.9'dan %5.1'e yükseldi. NBM, önceki para politikası önlemlerinin ve bunların gecikmeli etkilerinin, enflasyonu %5 hedefinin ±1.5 yüzde puanı içinde tutma hedefine destek olmaya devam ettiğini vurguladı. Bu arada, öncü tahminler, ekonominin 2025'in 4. çeyreğinde yıllık %3.6 büyüdüğünü, 3. çeyrekte ise aşağı yönlü revize edilen %5.1'lik genişlemenin ardından gösterdi. Merkez bankası, iç ve küresel gelişmeleri, artan Orta Doğu çatışması da dahil olmak üzere, izleme konusunda dikkatli olduğunu belirtti ve yüksek enerji, gıda veya hammadde fiyatlarının enflasyonu tehdit etmesi durumunda politika sıkılaştırmaya hazır olduğunu vurguladı.

Moldova Merkez Bankası, 5 Şubat 2026'da, Aralık ayında 100 baz puanlık bir indirim sonrası, politika faiz oranını %5'te sabit tuttu. Bu karar, önceki para politikalarının gecikmeli etkilerini dikkate almakta ve orta vadeli enflasyonu %5 hedefinin ±1.5 yüzde puanı içinde tutmayı amaçlamaktadır; bu oran sürdürülebilir ekonomik büyüme için optimal olarak değerlendirilmektedir. Enflasyon, Aralık 2025'te %6.8 ile bir yıllık en düşük seviyeye gerileyerek, Kasım'daki %7'den düşmüştür ve ilk çeyrekte hedef aralığına geri dönmesi beklenmektedir; sonrasında ise hedefe yakın kalması öngörülmektedir. Aynı zamanda, merkez bankası, bankacılık sisteminin likidite ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla hem Moldova lei hem de serbestçe döviz cinsinden rezerv gereksinimlerini azaltmıştır. Bu önlemin, gerçek ve kamu sektörlerine kredi verme kapasitesini artırması, tüketim ve yatırımı teşvik ederek toplam talebi desteklemesi ve ulusal ekonomiyi ile cari açığı dengelemesi beklenmektedir.

Moldova Ulusal Bankası, 11 Aralık 2025 tarihinde politika faiz oranını 100 baz puan düşürerek %5,0'e çekti. Bu yıl üçüncü faiz indirimini gerçekleştiren banka, destekleyici para politikasını uzattı. Kasım ayındaki yıllık enflasyon %6,99 seviyesinde kalarak merkezi hedef olan %5,0 ±1,5'in üzerinde seyretti ve bu artışın temel nedeni düzenlenmiş ve gıda fiyatları oldu. Enflasyonun Aralık ayında hedef aralığına geri dönmesi ve Q1 2026 boyunca alt sınıra yakın seviyelerde seyretmesi bekleniyor. Ekonomi olumlu büyümeyi sürdürmekte ve politika gevşemesi için destekleyici bir ortam sağlamaktadır. Eylül ayında sanayi üretimi yıllık bazda %9,0 artarken ihracat ve ithalat sırasıyla %23,1 ve %21,2 arttı. Dış çevre genel olarak istikrarlı olsa da enerji, gıda ve jeopolitik faktörlerden kaynaklanan riskler devam etmektedir. Genel olarak, enflasyon riskleri aşağı yönlü olup orta vadeli enflasyon hedeflerine ulaşmak için destekleyici bir politika duruşunun sürdürülmesi gerekliliğini güçlendirmektedir.