Riksbank Faizi Sabit Tutuyor, Olası Artışı İşaret Ediyor

İsveç Merkez Bankası, Haziran 2026'da politika faizini %1,75'te tuttu ancak bu yıl içinde bir artış olasılığını artırdı ve artan enflasyon risklerini belirtti. Enflasyon, büyük ölçüde mali politika önlemlerinin baskılayıcı etkileri nedeniyle düşük kalmaya devam ederken, ekonomik faaliyet zayıf seyretmektedir. Politika yapıcılar, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan uzun süreli arz kesintilerinin enflasyonist baskıları artırdığını ve devam etmesi durumunda fiyat etkilerini güçlendirebileceğini vurguladılar. Riksbank'ın görünümü, petrol arzının yakında normale döneceğini varsayıyor ve fiyatların düşmesi bekleniyor, bu da ithalat ve tüketici fiyatlarına yansımanın sınırlı kalmasını sağlıyor. Ancak belirsizlik önemli ölçüde devam ediyor. Banka, 2026 enflasyon tahminini %0,6'ya (Mart'taki %0,8'den) revize etti ancak 2027 projeksiyonlarını %2,7'ye ( %2,0'dan) yükseltti. 2028 için enflasyon beklentileri %3,4 ile pek değişmedi.

İsveç Merkez Bankası, Mayıs 2026'da beşinci kez üst üste ana politika faiz oranını %1,75'te sabit tuttu ve bu durum beklentilerle uyumlu. Mevcut politika faiz oranının, enflasyon hepsini korumak için gerektiğinde para politikasını ayarlamak için sağlam bir başlangıç noktası sağladığını belirtti. Politika yapıcılar, Orta Doğu'daki savaşın daha yüksek enflasyona yol açma riskinin biraz arttığını kaydetti. Ancak, enflasyon şu anda hedefin altında kalmaya devam ediyor ve son veriler, Riksbank'ın Mart tahmininden önemli ölçüde daha zayıf geldi. Aynı zamanda, ekonomik faaliyet de duraklama göstermekte. Sonuç olarak, çatışmanın etkisi ve buna bağlı arz şoklarının etkisini net bir şekilde değerlendirmek için beklemek için alan var. Merkez bankası, belirsizliğin yüksek olduğunu ve gelişmelerin yakından izlenmesi gerektiğini vurguladı. Ayrıca, savaşın küresel ekonomi üzerinde büyük etkileri olması ve geniş kapsamlı ve kalıcı bir enflasyon artışını tetiklemesi durumunda, politika faiz oranını artırmak zorunda kalabileceği konusunda uyardı.

Sveriges Riksbank, Mart 2026'da politika faizini dördüncü kez %1,75 seviyesinde sabit bıraktı ve borçlanma maliyetlerinin yakın gelecekte bu seviyede kalacağına işaret etti. Ancak, merkez bankası Orta Doğu'daki devam eden savaşın ekonomik projeksiyonlarına önemli belirsizlikler getirdiğini vurguladı. Riksbank, son derece belirsiz temel senaryosunda, çatışmanın enflasyon ve ekonomik toparlanma üzerinde yalnızca ılımlı etkileri olacağını varsayıyor, ancak politika yapıcılar etkisini tam olarak değerlendirmek için henüz erken olduğunu belirtti. Banka, enerji fiyatları ve KDV ayarlamalarından kaynaklanan geçici baskıların azalmasıyla birlikte CPIF enflasyonunun 2029'a kadar hedefe döneceğini bekliyor. Yine de, Riksbank, enflasyon daha kalıcı hale gelirse, ekonomik aktiviteden ödün verme pahasına faiz oranlarını artırmaya veya talep önemli ölçüde zayıflarsa ve enflasyonist baskılar hafiflerse faiz oranlarını düşürmeye hazır olduğunu vurguladı.