Tayland Beklendiği Gibi Faiz Oranını 25 baz puan Düşürdü

Tayland Merkez Bankası'nın Şubat toplantı tutanakları, çoğu üyenin finansal koşulları iyileştirmek, KOBİ'ler ve haneler için borç yüklerini hafifletmek ve artan aşağı yönlü riskler arasında orta vadeli enflasyon beklentilerini sabit tutmak amacıyla faiz indirimini desteklediğini ortaya koydu. Ancak iki üye, %1,25'lik politika faizinin uygun kalmaya devam ettiğini savunarak, önceki indirimlerin hala ekonomiye yansıdığını belirtti. Komite ayrıca, enerji fiyatlarındaki düşüş ve olası hükümet önlemleri nedeniyle, başlıca enflasyonda daha önce beklenenden daha yavaş bir şekilde hedef aralığına geri dönecek daha fazla aşağı yönlü riskleri işaret etti. Talep kaynaklı baskılar sınırlı kalırken, büyüme potansiyelin altında kaldı. Ekonomi beklenenden daha hızlı genişlese de, faaliyet sektörler arasında dengesizdi ve yapısal zorluklar ile artan rekabet tarafından kısıtlandı. Kredi devam eden bir daralma yaşadı, KOBİ kredi kalitesi kötüleşti ve likidite, finansmana erişimin kısıtlı olması ve daha güçlü bir baht nedeniyle sıkı kaldı.

Tayland Merkez Bankası, Şubat 2026 toplantısında piyasa beklentilerine rağmen politika faizini 25 baz puan düşürerek %1'e indirdi. Komite, indirim lehine 4-2 oy kullandı. Bu, ardışık ikinci indirim oldu ve Eylül 2022'den bu yana en düşük seviyeyi işaret ediyor; merkez bankası ekonomik toparlanmayı desteklemeyi, KOBİ'ler ve haneler için borç yüklerini hafifletmeyi ve orta vadeli enflasyon beklentilerini sağlamlaştırmayı hedefliyor. 2025'in dördüncü çeyreğindeki ekonomik büyüme, daha önce tahmin edilenden daha güçlüydü, ancak 2026 ve 2027'de faaliyetlerin potansiyelin altında kalması ve sektörler arasında dengesiz seyretmesi bekleniyor; bu durum yapısal kısıtlamaları ve artan rekabeti yansıtıyor. Ayrıca, enflasyon üzerindeki aşağı yönlü risklerin, düşen enerji fiyatları, olası ek hükümet önlemleri ve zayıf talep nedeniyle önceki değerlendirmelere kıyasla artması bekleniyor. Enflasyonun, daha önce tahmin edilenden daha geç bir tarihte hedef aralığına dönmesi öngörülüyor; bu, 2027'nin ilk yarısından ikinci yarısına kaydırılmıştır.

Tayland Merkez Bankası, Aralık 2025 politika toplantısında, geniş çapta beklenildiği gibi, ana faiz oranını 25 baz puan düşürerek %1.25'e indirdi. Merkez bankası, son bir yıl içinde ana faiz oranını toplamda 125 baz puan düşürerek beş kez indirdi ve zayıf bir ekonomiye destek olmak amacıyla ABD tarifeleri, yüksek hanehalkı borcu, güçlü bir baht ve Şubat ayının başındaki seçimler öncesindeki siyasi belirsizlikle başa çıkmaktadır. Bu hamle, faiz oranını Aralık 2022'den bu yana en düşük seviyeye getiriyor. Ekonomik görünümde, BoT bu yıl için GSYİH tahminlerini %2.2 olarak tutarken, 2026 tahminini 1.6%'dan 1.5%'e revize etti. Bu yıl için başlıca enflasyon tahmini, önceki düzeyden -0.1%'e düşürüldü ve 2026 için 0.5%'ten 0.3%'e indirildi. BoT, sınırlı enflasyonun, düşük küresel enerji fiyatları ve hükümet teşvikleri yansıttığını belirtti ve deflasyon risklerinin düşük olduğunu vurguladı. MPC, ekonomik ve enflasyon görünümüne uygun olarak para politikasını ayarlamaya hazır olduklarını teyit etti.