Zambiya, Ana Politika Faiz Oranını %14,25'e Düşürdü

Zambiya Merkez Bankası, 11 Şubat 2026'daki toplantısında ana politika faiz oranını 75 baz puan düşürerek %13,5'e indirdi ve bu, ardışık ikinci kesinti oldu. Yıllık enflasyon, Ocak 2026'da bir önceki ay %11,2'den %9,4'e keskin bir şekilde yavaşladı; bu durum, 2024/25 dönemindeki bol mısır hasadı ve Kwacha'nın ana para birimlerine karşı değer kazanmasıyla tetiklendi. Politika yapıcıları, enflasyonun Kasım ayında daha önce tahmin edilenden daha hızlı düşmesinin beklendiğini, fiyatların 2026'nın ikinci çeyreğinde merkez bankasının %6–8 hedef bandına girmesinin ve 2027 ortasına kadar alt sınırına ulaşmasının öngörüldüğünü belirtti. Zambiya Bankası, politika duruşunun enflasyon gelişmeleri, tahminler ve finansal istikrarla ilgili belirlenen riskler de dahil olmak üzere, enflasyon gelişmelerine göre yönlendirilmeye devam edeceğini, aynı zamanda makroekonomik istikrarı destekleyici bir pozisyonu koruyacağını ekledi.

Zambiya Merkez Bankası, 12 Kasım 2025'teki olağan toplantısında, Ağustos 2020'den bu yana ilk faiz indirimini uygulayarak ana politika faizini 25 baz puan düşürerek %14,25'e çekti. Bu adım, politika yapıcıların fiyat artışını hedef aralık içine geri yönlendirirken para koşullarını hafifletmeyi amaçladığı üçüncü çeyrekte enflasyondaki sürekli bir ılımlılığı takip etti. Yıllık enflasyon Ekim ayında %11,9'a gerileyerek, Eylül ayındaki %12,3'ten düşüş gösterdi ve iki yıldan fazla bir sürenin en düşük seviyesine ulaştı. Merkez bankası, enflasyon baskılarının yakın vadede ılımlı bir seyir izlemeye devam edeceğini öngördü ve 2026'da ortalama fiyat artışının önceki MPC toplantısında tahmin edilen %7,7'nin hafif altında, %7,6 olmasını beklediğini belirtti. Bununla birlikte, politika yapıcılar, dış koşullar ve iç talep faktörleriyle ilişkili risklerin devam ettiğini vurguladı.

Zambiya Merkez Bankası, 13 Ağustos 2025 tarihli olağan toplantısında, ikinci kez üst üste sabit tutularak %14,5 olan referans faiz oranını değiştirmedi. Karar alıcılar, enflasyonun son toplantıdan bu yana düşüş eğiliminde olduğunu ancak hala %6-8 hedefinin üzerinde seyrettiğini belirtti; ticaret politikaları etrafındaki belirsizlikler ve devam eden jeopolitik gerilimler devam ediyor. Zambiya'nın yıllık enflasyon oranı Temmuz 2025'te üçüncü ay üst üste yavaşlayarak %13'e geriledi ve Kasım 2023'ten beri en düşük seviyeye ulaştı. Önümüzdeki sekiz çeyrekte düşüş eğilimini sürdürmesi bekleniyor ve 2026'nın birinci çeyreğinde hedef bandına ulaşacak, Mayıs 2025 tahminlerinden önce gerçekleşecek. Güncellenen tahminlere göre, enflasyonun 2025'te %13,3 ve 2026'da %7,7 olması bekleniyor, döviz kuru kazançları, düşük emtia fiyatları ve politika önlemlerini yansıtarak 2027'nin ortalarına kadar istikrarlı kalacak.