Kakao Vadeli İşlemleri 1 Aylık Düşük Seviyede

Kakao vadeli işlemleri ton başına 3,700 $ civarında işlem görüyor, bu seviye Mayıs ayının başından bu yana en düşük seviye, artan stoklar ve mevcut sezon için olumlu arz beklentileri arasında. Son veriler, ICE kakao stoklarının 1.75 yılın en yüksek seviyesi olan 2,929,074 çuvala yükseldiğini gösterdi. Ayrıca, tüccarlar, 2025/26 sezonunda Fildişi Sahili'nde güçlü sevkiyatların olduğunu ve ana üretim bölgelerinde ortalamanın üzerinde yağışların desteklediği orta hasat için geri kalan süre için genel olarak olumlu bir görünüm olduğunu belirtti. Bu durum, toprak nemini ve ağaç gelişimini iyileştirdi. Ancak, 2026/27 için görünüm daha az olumlu, erken anketler hem Fildişi Sahili hem de Gana'da daha küçük mahsullere işaret ediyor. El Niño olayı, Batı Afrika'ya sıcaklık ve kuraklık getirebileceği için önemli bir risk olmaya devam ediyor ve 2016 ve 2024'te büyük üretim düşüşleri ile ilişkilendirilmiştir.

Kakao vadeli işlemleri, piyasanın devam eden hava koşullarına bağlı riskleri iyileşen arz beklentileriyle tartması nedeniyle Mayıs ortasından bu yana ton başına 4,000 $ civarında işlem görüyor. Piyasa katılımcıları, El Niño fenomeninin olası etkilerine odaklanmaya devam ediyor, çünkü bu, dünyanın kakao üretiminin %60'ından fazlasını üreten Fildişi Sahili ve Gana'daki kakao mahsullerini olumsuz etkileyebilir. Öte yandan, 2025/26'da Afrika kakao üretiminde bir toparlanma beklentileri, fiyat artışlarını sınırlıyor. Fildişi Sahili'ndeki çiftçiler, geçen hafta ülkenin kakao yetiştirme bölgelerinin çoğunda yağışların ortalamanın altında olduğunu bildirdi, ancak bu, Mart-Ağustos dönemi ara mahsulünün boyutunu ve kalitesini artırmak için yeterliydi. Aynı zamanda, küresel stoklarda artış belirtileri vardı. Son veriler, ICE kakao stoklarının 29 Mayıs itibarıyla 2,846,957 çuvala çıkarak neredeyse iki yılın en yüksek seviyesine ulaştığını gösterdi.

Kakao vadeli işlemleri, hava koşullarına bağlı faktörler ve yoğun kısa pozisyon kapama nedeniyle ton başına 4,180 dolara doğru yükseldi ve bu, neredeyse iki haftanın en yüksek seviyesi. Ana tetikleyici, dünyanın en büyük kakao üreticisi Fildişi Sahili'nden geldi; burada şiddetli yağmurlar, önemli üretim bölgelerinde sel baskınlarına neden oldu, tarımsal faaliyetleri ve lojistiği aksattı ve arz akışları ile kalite konusunda endişeleri artırdı. Piyasa, iklim risklerini giderek daha fazla fiyatlamaya başladı; El Niño olayının yeniden odaklanması ve önümüzdeki aylarda Batı Afrika kakao mahsulü üzerindeki endişeleri artırması bekleniyor. Bu fenomen, bölgeye bağlı olarak hem aşırı yağış hem de kuraklık koşulları da dahil olmak üzere dalgalı küresel hava koşulları ile ilişkilidir. Bununla birlikte, bol kakao arzı işaretleri yukarı yönlü hareketi sınırladı. ICE kakao envanterleri, 26 Mayıs itibarıyla 2,745,277 torba ile 1.75 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.