Kakao Vadeli İşlemleri Düşüyor

Kakao vadeli işlemleri ton başına 6,200 $'ın altında işlem görerek, bir haftadan fazla bir süredir en düşük seviyelerine yakın seyrediyor; bu durum kâr realizasyonu ve tedariklerin iyileştiğine dair işaretlerden kaynaklanıyor. Son veriler, Fildişi Sahili çiftçilerinin 30 Ağustos'a kadar limanlara 2.14 MMT kakao gönderdiğini, bu miktarın bir yıl öncesine göre %19 daha fazla olduğunu gösterdi. Ülke ayrıca işleme kapasitesini 2026/27'de 650,000 MT'tan 1.3 MMT'a çıkarmayı planlıyor. Bu arada, ICE envanterleri 1 Eylül itibarıyla iki yılın en yüksek seviyesi olan 3,411,776 torbaya yükseldi. Yine de, Batı Afrika kakao tedarikine ilişkin endişeler devam etti; zorlu yağışlar ve yüksek nem, hastalık risklerini artırarak meyve gelişimini zayıflattı ve hem mevcut hem de gelecek mahsullerin üretimini tehdit etti. Güçlü bir El Niño, yağışları geciktirebilir ve büyük Batı Afrika üreticileri arasında kuraklık dönemlerini uzatabilir; daha güçlü Harmattan rüzgârları ise mahsullere ek stres getirebilir.

Kakao vadeli işlemleri ton başına yaklaşık 6,600 $ seviyelerinde işlem görüyor ve Eylül 2025'ten bu yana en yüksek seviyelerine yakın kalıyor. Batı Afrika tedarikine yönelik artan endişelerle birlikte, mevcut hasat, başlıca üreticiler Fildişi Sahili ve Gana'da kalite sorunlarıyla karşı karşıya. Bulutlu hava ve sınırlı güneş ışığı, siyah bakla hastalığının yayılmasını teşvik ederken, uzun süreli kuraklık ardından gelen sel ve güçlü rüzgarlar genç kakao meyvelerine zarar verdi ve bazı ağaçları devirdi. Gelecek sezon için görünüm, aşırı nem, hastalık ve kimyasallara sınırlı erişim nedeniyle daha belirsiz hale geliyor; riskler alışılmadık derecede güçlü bir El Niño ile daha da artabilir. Büyük üreticiler için üretim tahminleri düşürüldü; Fildişi Sahili'nin üretiminin yaklaşık %20 azalarak 1.75 milyon ton, Gana'nın ise %13 azalarak 650,000 ton olması bekleniyor. Diğer yandan, Kamerun'daki çiftçiler, zararlıları ve hastalıkları kontrol etmek için kimyasal eksiklikleriyle mücadele ederken, Nijerya'da sel kakao tarımını aksatıyor.

Kakao vadeli işlemleri ton başına 6,200 doların üzerine çıkarak 9 Temmuz'dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Tüccarlar, 2026/27 Batı Afrika mahsulü için arz beklentilerini yeniden değerlendirirken, daha düşük üretim beklentileri, 2025/26'da kaydedilen önemli küresel fazlalığın ardından daha sıkı bir piyasa olasılığını artırıyor. Batı Afrika'nın en büyük iki üreticisi olan Fildişi Sahili ve Gana için hasat tahminleri, hava koşulları riskleri nedeniyle önemli ölçüde aşağı yönlü revize edildi. Yeni mahsul arzlarının zamanlaması da bir endişe kaynağı haline geliyor. Her iki ülke de 2026/27 sezonunun resmi başlangıcını bir ay öne alarak 1 Eylül olarak belirledi, ancak bu, fiziksel arzda hemen bir artış anlamına gelmiyor. Fildişi Sahili'nde ana mahsulün yavaş bir başlangıç yapması bekleniyor ve önemli sevkiyatların birkaç hafta gecikmesi muhtemel. Görünüm, hava koşullarını bozabilecek ve ana üretim bölgelerinde kakao üretimini azaltabilecek artan El Niño riskleriyle daha da belirsizleşiyor.