Kereste İki Aylık Düşük Seviyeye Geriledi

Kereste vadeli işlemleri, Kuzey Amerika konut pazarındaki sürekli dengesizliklerin emtia değerini eritmeye devam etmesiyle birlikte, bin board feet başına 550 dolara doğru düşerek iki aylık bir dip seviyesine işaret etti. Ocak ayında konut başlangıçları 1.487 milyon birime yükselirken, çok aileli projelerdeki büyüme, kereste tüketiminin ana itici gücü olan tek aileli inşaatlardaki %2.8'lik düşüşü telafi edemedi. Yüksek ipotek oranları ve artan mülk fiyatları, yeni konut gelişimlerini duraklattı ve dağıtıcıları mevsimsel envanter fazlasıyla baş başa bıraktı. Bu arz fazlası, bölgesel bayileri, mevsim normallerinin altında kalan iş sahası aktivitesi döneminde alan yönetimini sağlamak için derin indirimler uygulamaya zorladı. Ayrıca, güçlenen dolar, yerli üretim maliyetlerini artırdı ve büyük değirmenler için ihracat rekabetçiliğini sınırladı. Yine de, Orta Doğu'daki artan çatışma ve yükselen enerji maliyetleri, inşaat malzemeleri için enflasyonist görünümü değiştirebilecek kritik faktörler olmaya devam ediyor.

Kereste vadeli işlemleri, ağır mevsimsel envanterleri absorbe edemeyen duraklama halindeki Kuzey Amerika konut sektörünün etkisiyle, bin board feet başına 550 dolara doğru düştü ve altı haftanın en düşük seviyesini gördü. Talep zayıfladı; Ocak verileri, tek ailelik konut başlangıçlarında yıllık %7'lik bir düşüş ve inşaat halindeki birimlerde %8.4'lük bir azalma gösterdi. Yüksek %6.25 ipotek oranları ve Ocak 2026'da Kanada konut satışlarında %5.8'lik bir düşüş, yeni proje başlangıçlarını daha da yavaşlattı. Arz tarafında, bölgesel envanter şişkin kalmaya devam etti. Britanya Kolumbiyası'ndaki kısıtlamalar sürerken, ABD Güneyindeki sert kış fırtınaları, iş sahası faaliyetlerini, değirmen üretiminden daha fazla durdurdu ve dağıtımda tıkanıklığa yol açarak, avans alanı açmak için agresif bayi indirimlerine zorladı. Ayrıca, Trump yönetiminin %45 yumuşak ağaç gümrük vergileri fiyatları desteklemek amacıyla getirilmiş olsa da, ortalama konut maliyetlerine neredeyse 17,500 dolar ekleyerek talebi bastırdı. Bu durum, mevcut arzı temizlemek için gereken inşaatçı güvenini eritti.

Kereste vadeli işlemleri, zayıflayan konut inşaat talebinin ağır mevsimsel stoklar ve agresif bayi indirimleriyle karşılaşması sonucu, bin board feet başına 580 dolara doğru düştü ve bu, beş haftanın en düşük seviyesidir. ABD'de Aralık ayı konut başlangıçları, yıllıklandırılmış 1.404 milyon olarak kaydedildi, 2025 yılı için yıllık faaliyet ise 2024'e göre neredeyse sabit kaldı. Aynı zamanda, tek ailelik konut başlangıçları yıllık bazda yaklaşık %7 azaldı ve inşaat halindeki tek ailelik birimler %8.4 düştü, bu da kısa vadeli çerçeve kereste tüketimini azalttı. Kanada'da Ocak ayı konut satışları %5.8 azaldı ve bu, Kuzey Amerika'daki talep koşullarının zayıflığını pekiştirdi. Arz tarafında, kış fırtınaları iş sahası faaliyetlerini, değirmen üretiminden daha fazla yavaşlattı ve bu durum, dağıtıcılar ve ikincil satıcılar için yüksek avlu stokları bıraktı; bu stoklar, bazı durumlarda ikame maliyetinin altında indirimli fiyatlarla satıldı. Daha yavaş inşaat çekimleri ve sürekli arzın birleşimi, baz seviyelerini genişletti ve ana merkezlerde stok azaltma sürecini hızlandırdı.