Kereste Talebindeki Zayıflık Nedeniyle Geriliyor

Laminat vadeli işlemleri, yüksek faiz oranları ve düşen konut inşaatı kombinasyonu nedeniyle talebin, kereste fabrikalarının arzı azaltmasından daha hızlı bir şekilde düştüğü bir ayın en düşük seviyesine yakın, bin board feet başına yaklaşık 570 $ seviyelerinde işlem görüyor. Bu aşağı yönlü baskı, tek ailelik konut başlangıçlarındaki %14,2'lik çöküş ve inşaat izinlerindeki %5,4'lük düşüşle tetiklenmiş olup, bu durum bahar faaliyetlerinde ani bir soğuma sinyali vermektedir. Devam eden kereste fabrikası kapanışları, 1,3 milyar board feet kapasiteyi ortadan kaldırmışken, ABD'nin Kanada ithalatına uyguladığı %45'lik gümrük vergileri bu arz faktörlerinin fiyatları alıcı kaybına karşı desteklemesini engelliyor. Son zamanlarda ipotek faiz oranlarının %6,46'ya yükselmesi, trafiği engellemiş ve inşaatçıları, hemen fiyat indirimlerini gerektiren %2,4'lük satılmamış envanter artışıyla başa çıkmaya zorlamıştır. Ayrıca, 2 Nisan'daki 2,1 milyar C$ tutarındaki Kanada ormancılık sübvansiyonları duyurusu, Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye gecikmeleri risklerini dengeleyen daha fazla ahşap bulunabilirliği beklentilerini beraberinde getirmiştir.

Kereste vadeli işlemleri, Kuzey Amerika konut inşaat sektöründeki soğumanın, Ocak ayından bu yana piyasayı destekleyen talep tabanını erimesiyle birlikte, bin board feet başına 596 dolara doğru geri çekildi. Ana aşağı yönlü baskı, konut faaliyetlerindeki yavaşlamadan kaynaklanıyor; tek ailelik konut başlangıçları Mart ayında %14,2 düştü ve inşaat izinleri %5,4 azalarak mevsimsel gereksinimlerde keskin bir azalma sinyali verdi. Bu talep yıkımı, Federal Rezerv'in faiz oranlarını sabit tutma kararının ardından ipotek oranlarındaki 11 baz puanlık artışla %6,45'e yükselmesiyle tetiklendi ve küresel enflasyonist dalgalanmalarla birlikte geldi. Hürmüz Boğazı'ndaki jeopolitik gerginlikler başlangıçta enerji maliyetlerini artırsa da, sonuç olarak finansman maliyetlerindeki artış ve ABD konut başlangıçlarındaki %10'luk düşüş, tedarik zinciri kesintileri potansiyelini gölgede bıraktı. Ayrıca, satılmamış inşaatçı envanterindeki %2,4'lük artış fiyat indirimlerine zorladı.

Kereste vadeli işlemleri, Kuzey Amerika konut pazarındaki yavaşlama ve artan finansman maliyetlerinin sürekli arz kısıtlarını gölgede bırakmasıyla birlikte, bin board feet başına 600 doların altına düştü. Bu aşağı yönlü baskı, inşaat ruhsatlarında %5,4'lük bir düşüş ve tek ailelik konut başlangıçlarında %14,2'lik keskin bir çöküşle tetiklendi; bu durum, bahar mevsiminin başlamasıyla birlikte inşaat faaliyetlerinde bir soğuma sinyali verdi. Ayrıca, Federal Rezerv'in faiz oranlarını sabit tutma kararının ardından 30 yıllık sabit ipotek oranları %6,22'ye yükseldi. Pazar, enerji ağırlıklı taşımacılık ve üretim maliyetlerini azaltan ham petrol fiyatlarındaki keskin düşüşle daha da baskı altına alındı. Bu faktörler, NAHB Konut Pazar Endeksi'ndeki marjinal bir puanlık artışı 38'e etkili bir şekilde nötralize ederek, inşaatçıların %37'sinin satılmamış envanterdeki %2,4'lük artışı hareket ettirmek için derin fiyat indirimlerine bağımlı kalmasına neden oldu. Kanadalı yumuşak ağaç üzerindeki %45'lik birleşik gümrük vergileri ve devam eden değirmen kapanmaları gibi yapısal arz sorunları, bir taban sağlamaya devam ediyor.