Nikel, 1 Aydan Fazla Süren Düşükten Yükseliyor

Nikel, 16,930 $/ton seviyelerinde işlem görerek, Endonezya'nın en büyük nikel işleme merkezi olan Morowali Endüstri Parkı'ndaki potansiyel üretim kesintileri nedeniyle bir aylık düşük seviyelerden toparlandı. IMIP, El Niño kaynaklı su sıkıntılarının yeni su kaynakları güvence altına alınmazsa üretimi %30-40 oranında azaltabileceğini belirtti ve bu durum küresel arz üzerinde endişelere yol açtı. Bazı Çin destekli nikel üreticileri, zayıf fiyatlar ve artan işletme maliyetleri nedeniyle HPAL tesislerinde yaklaşık %30 oranında koordineli üretim kesintilerini değerlendirmekte, ancak henüz bir anlaşma sağlanmamıştır. Endonezya'nın 2026 madencilik kotasının daha sıkı olması, 2025'te 379 milyon ton olan sınıra karşılık 260-270 milyon ton civarında bir limit belirlemesiyle daha düşük maden arzına işaret etmektedir. Bu arada, yüksek envanterler ve zayıf Çin talebi fiyatlar üzerinde baskı yapmaya devam ederken, Filipinler'den Endonezya'ya yapılan nikel cevheri ithalatının, iç arzın sıkılaşmasını dengelemeye yardımcı olabileceği düşünülmektedir.

Nikel, fiyatları etkileyen bol yakın vadeli arz nedeniyle ton başına 16,680 $ civarında işlem gördü ve Temmuz ayı başından bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Endonezya, Ocak-Temmuz döneminde Filipinler'den 11.4 milyon ton nikel cevheri ithal etti; bu, bir yıl önceki 6.82 milyon tonun üzerinde, bu da Endonezyalı eritme tesisleri için sürekli hammadde mevcudiyetini gösteriyor, sıkı madencilik kotalarına rağmen. Ayrıca, MHP arzı, bazı Endonezyalı projelerde üretimi artıran kükürt sevkiyatlarının iyileşmesiyle bir miktar toparlandı, zayıf nikel sülfat fiyatları ise ödemeleri baskı altında tutarak, cevher mevcudiyetinin daralmasının işleme zinciri genelinde geniş bir kıtlık yaratmadığını öne sürdü. Aynı zamanda, LME nikel envanterleri Ağustos sonu itibarıyla 268,314 tona yükseldi ve önemli bir stok fazlası oluşturdu. Bu arada, Endonezya'nın 2026 madencilik kotasının 2025'teki 379 milyon tondan 260-270 milyon tona düştüğü bildiriliyor; üreticiler, uygulanması durumunda aşağı yönlü sınırlamaları daha da kısıtlayabilecek yaklaşık %30'luk HPAL kesintilerini değerlendiriyor.

Nikel, sürekli rafine nikel envanter fazlaları ve zayıf Çin talebinin fiyatlar üzerindeki baskısını sürdürmesiyle birlikte ton başına yaklaşık 16,750 $'a düştü. LME nikel envanterleri Ağustos ayında %0.8 artarak 268,314 ton oldu, Çin paslanmaz çelik vadeli işlemleri ise CNY 14,000'in altına düşerek önemli bir son kullanım sektöründeki devam eden zayıflığı işaret etti. Ayrıca, Filipinler'in yeni kritik mineraller çerçevesi, mineral keşfini, işlenmesini ve aşağı akış yatırımlarını hızlandırmayı hedefliyor ve bu durum gelecekteki nikel arzını destekleyebilir. Bu arada, Endonezya'nın 2026 nikel cevheri kotası 260–270 milyon ton olarak belirlenmiş olup, 2025 için onaylanan 379 milyon tonun oldukça altında kalıyor ve bu durum sıkı bir arzı işaret ediyor. Ancak, hammadde sıkıntısı çeken eritme tesisleri için ek kotaların olasılığı kazançları sınırlayabilir. Nikel, Ağustos ayında yaklaşık %2 düşme yolunda ilerliyor ve yıl başından bu yana %1'den fazla artış göstermeye devam ediyor.