Şeker Vadeli İşlemleri 1 Yıldan Fazla Yüksek Seviyede

ABD şeker vadeli işlemleri, arz konusundaki sürekli endişeler arasında pound başına 18 centin üzerine çıkarak Nisan 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Analistler, 2026/27 için küresel şeker açığı tahminlerini revize ediyor; 2027/28'de daha düşük kamış ve pancar ekimlerinin üretim üzerindeki etkisiyle açığın daha da genişlemesi bekleniyor. Önemli üretim bölgelerindeki iklim riskleri ve etanol üretimine olası bir kayma, özellikle Brezilya'da arz endişelerini artırıyor. Conab, Brezilya'nın şeker üretiminin 2026/27'de %2.9 azalarak 42.89 milyon ton olmasını beklerken, etanol üretiminin %9.7 artarak 29.98 milyar litreye ulaşması öngörülüyor. Bu arada, on yıllardır görülen en güçlü El Niño olaylarından birinin beklentisi, ana yetiştirme bölgelerindeki üretimi tehdit ediyor. Hindistan alımları üzerindeki belirsizlik önemli bir faktör olmaya devam ederken, petrol piyasasındaki gelişmeler şeker ve etanol üretimi arasındaki dengeyi etkileyebilir.

ABD şeker vadeli işlemleri, piyasa düzeltmesi ve petrol fiyatlarındaki geri çekilme ile birlikte son bir yılın en yüksek seviyelerinden düşerek pound başına 17.3 sent civarında dalgalanıyor. Beklenenden daha düşük Hindistan şeker ithalatı olasılığı da fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Hindistan şeker sanayi araştırma firması Greenleaf, ülkenin 31 Ekim'e kadar 500.000 tonun üzerinde ithalat yapamayacağını tahmin ediyor; bu, Dış Ticaret Genel Müdürlüğü tarafından gümrüksüz olarak yetkilendirilen 1 milyon tonun yarısıdır. Ancak, küresel şeker dengesi sıkı kalmaya devam ediyor; büyük üretim bölgelerindeki iklim riskleri ve etanol üretimine olası bir kayma, özellikle Brezilya'da arz endişelerini artırıyor. Conab, Brezilya şeker kamışı üretiminin 2026/27 döneminde %4.7 artarak 705.2 milyon tona yükselebileceğini, ancak şeker üretiminin %2.9 düşerek 42.89 milyon tona gerileyeceğini öngörüyor; etanol üretiminin ise %9.7 artarak 29.98 milyar litreye ulaşması bekleniyor. Olası güçlü bir El Niño, önümüzdeki aylarda küresel üretim üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir.

ABD şeker vadeli işlemleri, pound başına 17 cent'in üzerinde işlem görerek Mayıs 2025'ten bu yana en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor. Pazar, daha sıkı bir küresel arz beklentisiyle destekleniyor; on yılların en güçlü El Niño'su üretim risklerini artırıyor. Analistler, 2026/27 için küresel şeker açığı tahminlerini yukarı yönlü revize ediyor; 2027/28'de daha düşük kamış ve pancar ekimleri nedeniyle açığın daha da genişlemesi bekleniyor. Hindistan, AB ve Tayland, olumsuz hava koşullarına en duyarlı bölgeler arasında yer alıyor. Aynı zamanda, yüksek petrol fiyatları, Brezilya gibi büyük üreticilerde kamışın etanol üretimine yönlendirilmesini teşvik edebilir. Ülke, Temmuz ayı sonlarında zorunlu etanol karışımını bir ay önceki %30'dan %32'ye ve bir yıl önceki %27'den artırdı; bu durum şeker arzını potansiyel olarak azaltabilir. Bu arada, Hindistan, şeker arzını artırmak ve rekor fiyatları düşürmek için yurtdışına yöneliyor; bu durum küresel pazardaki talep baskısını artırabilir.