Buğday, WASDE Öncesi ABD Hasat Endişeleriyle Yükseliyor

Buğday vadeli işlemleri, 13 Mart'ta 6,14 dolarla dokuz aylık zirveye ulaştıktan sonra, petrol ve soya fasulyesi fiyatlarındaki düşüşün ardından 6 dolar/buşel seviyesine geriledi. Brent ham petrol, varil başına 100 doların üzerinde kalmaya devam ediyor ancak, birkaç geminin son zamanlarda geçişe yeniden başlamasıyla Hürmüz Boğazı'ndan daha fazla tanker geçişinin olabileceği beklentileri arttıkça hafifledi. Soya fasulyesi vadeli işlemleri, Başkan Donald Trump'ın Pekin'in Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yardımcı olmazsa Xi Jinping ile planlanan zirvenin ertelenebileceğini söylemesinin ardından, ABD'nin Çin ile ticaret görüşmeleri konusundaki belirsizlik nedeniyle buğday fiyatlarının 12 dolar/buşel seviyesinin altına keskin bir şekilde düştü. Küresel emtia akışları için önemli bir rota olan bu su yolu, ABD'nin İran'a yönelik saldırılarından bu yana büyük ölçüde kapalı kalmış durumda ve petrol, yakıt ve gübre sevkiyatlarını aksatıyor. Enerji sıkıntısı, dünya genelindeki çiftçiler için maliyetleri artırıyor. Bu arada, USDA, 2025/26 yılında küresel buğday üretiminin rekor seviyede 842,1 milyon metrik ton ulaşmasını bekliyor ve hafif bir artışla tüketimin de öngörüldüğünü belirtiyor.

Buğday vadeli işlemleri, 9 Mart'ta 635 dolara kadar yükseldikten sonra, arz risklerinin azalması ve İran savaşının hızlı bir şekilde sona ereceğine dair umutlarla birlikte petrol fiyatlarının keskin bir şekilde gerilemesiyle birlikte, 580 dolar civarında istikrar kazandı. Teknik satışlar, jeopolitik gelişmelere yönelik spekülatif yatırımcıların pozisyon almasıyla muhtemelen desteklenen önceki yükselişi de tersine çevirdi. Bu hareketler, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'daki askeri operasyonun sona yaklaşmakta olduğuna dair yorumlarının yanı sıra, petrol fiyatlarını kontrol altında tutma planlarıyla birlikte geldi ve enerji arzındaki uzun süreli kesintilere dair piyasa endişelerini azalttı. Tahıl piyasaları genellikle ham petrolü takip eder çünkü mahsuller biyoyakıt üretiminde kullanılırken, daha yüksek enerji fiyatları gübre, nakliye ve diğer girdi maliyetlerini artırır. Bu arada, USDA, kısıtlı kar örtüsü ve güney ovalarında genişleyen kuraklık nedeniyle kış buğdayı değerlendirmelerinin aylık bazda %22 düştüğünü bildirerek verim risklerini artırdı.

Buğday vadeli işlemleri, 2024 Haziran'ından bu yana en yüksek seviye olan $6.12/bushel seviyesine yükseldi. ABD'deki kötüleşen tarım koşulları ve küresel arz endişeleri, diğer yerlerdeki bol hasatların baskısını aştı. USDA, kış buğdayı değerlendirmelerinin sınırlı kar örtüsü ve güney Ovaları'ndaki genişleyen kuraklık nedeniyle aylık %22 düştüğünü bildirdi ve verim risklerini artırdı. Ayrıca, Rusya'nın 2025/26 ihracatlarının olumsuz hava koşulları ve Karadeniz'deki lojistik zorluklar nedeniyle azalabileceği beklentileri destek sağladı. Bu arada, artan Orta Doğu gerilimleri enerji ve gübre maliyetlerini yükseltti ve nakliye risklerini artırarak küresel tahıl piyasalarındaki üretim ve taşıma endişelerini artırdı. Üre fiyatları son zamanlarda %4.8 arttı. Yine de, kazançlar güçlü bir ABD doları ve güçlü Güney Amerika hasatlarının ardından bol arz nedeniyle sınırlı kalabilir. Tüccarlar şimdi Salı günü küresel arz ve stoklar hakkında güncellenmiş projeksiyonlar için Mart WASDE raporunu bekliyor.