Euro, ECB ve Fed Politikalarının Ayrışmasıyla 2025 Kazançlarını Artırarak 1.18 Dolar'a Yaklaşıyor

Euro, yatırımcıların Orta Doğu'daki savaş nedeniyle uzun süreli yüksek enerji fiyatlarına hazırlanmalarıyla birlikte, 1.163 $ seviyesine gerileyerek bir aylık dip seviyelerin yakınında dalgalanıyor. Brent, ABD Başkanı Trump'ın İran'a yönelik daha fazla saldırıyı ertelemesi ancak müzakereler başarısız olursa "tam, büyük ölçekli bir saldırı" için ordunun hazırlık yapmasını istemesiyle dört yılın zirvesine yakın kalmaya devam etti. Avrupa Merkez Bankası'nın sıkılaştırma beklentileri biraz hafifledi, ancak yatırımcılar yine de gelecek ay 25 baz puanlık bir faiz artışı için %80 ihtimal fiyatlıyor ve yıl sonuna kadar iki artış daha olası görünüyor. Son veriler zorlukları vurguladı: Euro Bölgesi büyümesi 2026'nın 1. çeyreğinde %0.1'e gerileyerek 2025'in 2. çeyreğinden bu yana en zayıf seviyeye ulaştı; bu durum Orta Doğu çatışmasına bağlı enerji arz kısıtlamalarından kaynaklandı. Enflasyon ise Nisan ayında %3'e yükselerek Eylül 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı ve ECB'nin %2 hedefinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Yatırımcılar şimdi Perşembe günü açıklanacak S&P Global PMI anketlerine daha fazla para politikası ipucu için gözlerini dikti.

Euro, Pazartesi günü daha önce 1.161 dolara ulaşan bir aylık dipten toparlanmaya çalışarak 1.165 dolara yükseldi. Orta Doğu'da bir çözüm konusunda yeniden artan iyimserlik sonrası, ABD'nin İran petrol yaptırımlarında geçici bir muafiyet önerdiğine dair raporların ardından, Tahran uzun vadeli bir nükleer dondurmaya açık ancak atom programının tamamen sökülmesine kapalı. Geçen hafta, İran savaşının ekonomik etkileri ve ECB'nin beklenenden daha hızlı faiz artırımları beklentileri büyüme görünümünü kararttığı için euro, USD karşısında %1'den fazla düştü. Euro Bölgesi büyümesi, Orta Doğu çatışmasına bağlı enerji arz kısıtlamaları nedeniyle 2026'nın 1. çeyreğinde sadece %0.1'e yavaşladı; bu, 2025'in 2. çeyreinden bu yana en zayıf seviye. Bu arada, enflasyon Nisan ayında %3'e sıçradı; bu, Eylül 2023'ten bu yana en yüksek seviye ve ECB'nin %2 hedefinin oldukça üzerinde. Yatırımcılar şimdi, Perşembe günü açıklanacak olan öncü S&P Global PMI anketlerini bekliyorlar; bu anketler, para politikası sinyalleri için önemli olacak. Piyasalar, yıl sonuna kadar üç ECB faiz artırımı fiyatladı ve ilk hareketin Haziran ayında olma olasılığını %90 olarak değerlendiriyor.

Euro, $1.16'nın hemen üzerinde, Nisan ayı başlarından bu yana en zayıf seviyelerine yakın bir konumda kalmaya devam ediyor. İran savaşının ekonomik etkileri ve ECB'nin beklenenden daha hızlı faiz artırımları beklentileri büyüme görünümünü karartıyor. Brent petrol, ABD-İran görüşmelerinin Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusunda tıkanmasıyla dört yılın zirvelerine yaklaşmakta. Başkan Trump'ın Tahran'a karşı duyduğu hayal kırıklığı ve boğazın uzun süreli kapalı kalması, petrol fiyatlarında sürdürülebilir artış riskini artırarak küresel enflasyonu körükleyebilir. Euro bölgesindeki büyüme, 2026'nın 1. çeyreğinde sadece %0.1'e düşerek 2025'in 2. çeyreğinden bu yana en zayıf seviyeye geriledi. Bu durum, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan enerji arz kısıtlamaları nedeniyle petrol, yan ürünleri ve LNG akışlarının kesintiye uğramasıyla gerçekleşti. Bu arada, enflasyon Nisan ayında %3'e fırlayarak Eylül 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve ECB'nin %2 hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor. Yatırımcılar şimdi, para politikası sinyalleri için flash S&P Global PMI anketlerini bekliyor. Piyasalar, yıl sonuna kadar üç ECB faiz artırımı fiyatlandırdı ve ilk hareketin Haziran ayında gelme olasılığını %90 olarak değerlendiriyor.