Alman İnşaat Sektörü Daralmaya Geri Dönüyor

HCOB Almanya İnşaat PMI, Aralık'taki 50.3'ten Ocak 2026'da 44.7'ye düştü ve bu, neredeyse dört yılın ardından ilk genişlemenin ardından daralmaya dönüşü işaret ediyor. Düşüş, konut ve ticari inşaatlardaki hızlanan gerilemelerle tetiklendi, ancak inşaat mühendisliği faaliyetleri, son sekiz ayda altısında artış göstererek genişlemeye devam etti, ancak Aralık'taki neredeyse 15 yılın zirvesine göre biraz daha yavaş. Yeni siparişler daha da düştü ve bu, konut, ticari projeler ve yerel yönetimlerden gelen zayıf talebi yansıtıyor. Olumlu bir not olarak, istihdam, Mart 2022'den bu yana en hızlı hızda üçüncü kez artış gösterdi ve satın alma faaliyetleri, üç buçuk yılın en yavaş oranında azaldı. Girdi maliyetleri enflasyonu, daha yüksek alt yüklenici ücretleriyle birlikte dört aylık bir zirveye ulaştı. Süregelen zorluklara rağmen, iş beklentileri Mayıs 2025'ten bu yana ilk kez olumlu yönde değişti ve bu, Şubat 2020'den bu yana en yüksek güveni işaret ediyor.

HCOB Almanya İnşaat PMI Aralık 2025'te önceki aydaki 45.2'den 50.3'e yükseldi, bu sektördeki ilk genişlemeyi işaret ederek Mart 2022'den beri. Büyüme öncelikle sivil mühendislik faaliyeti tarafından sürüklendi ve 2011'den beri en hızlı hızda arttı. Konut faaliyetindeki düşüş de belirgin şekilde azaldı, konut projelerindeki çalışmalar Mart 2022'den beri en yavaş hızda düşerken. Buna karşılık, ticari inşaat en zayıf segment olarak kaldı, önceki üç ayda kaydedilen keskin daralmalara benzer şekilde başka bir keskin daralma yaşandı. Fiyat cephesinde, girdi maliyeti enflasyonu üç aylık bir zirveye hızlandı, çıktı ücretleri ise iki yıldan uzun bir süredir en hızlı artışı gösterdi. Geleceğe bakıldığında, inşaat şirketleri önümüzdeki on iki ay boyunca faaliyetler konusunda pesimist kalmaya devam etti, yavaş ekonomik büyüme ve devam eden yeni siparişlerdeki kıtlık endişelerine işaret ederek.

HCOB Almanya İnşaat PMI, Ekim ayındaki 42,8'den yedi aylık düşüşün ardından Kasım 2025'te 45,2'ye yükseldi, genel faaliyetin daralma içinde olduğunu gösterirken mütevazı bir toparlanmayı işaret ediyor. Toparlanma, özellikle dördüncü kez altı ayda genişleyen inşaat mühendisliği tarafından sürüklendi ve konut ve ticari inşaattaki devam eden zayıflığın dengelemesine rağmen, özellikle konut faaliyeti yumuşak kaldı. Yeni siparişler daha da düştü, zayıf talebi yansıtırken, istihdam Nisan 2022'den bu yana ilk kez üç buçuk yıldan fazla bir süredir arttı ve iş kesintilerinin uzun süreli dizisine son verdi. Satın alma faaliyeti devam ederken, tedarikçi teslimat süreleri ikinci ay arttı. Girdi fiyatlarındaki enflasyon hafifledi ve taşeron ücretleri geçen aya göre daha yavaş bir hızda arttı, ancak hala iki yılın en yüksek seviyesinde. Kısmi toparlanmaya rağmen, Alman inşaatçılar, zayıf talep, yüksek maliyetler ve yüksek uzun vadeli faiz oranları karşısında gelecek yıla yönelik olarak dikkatli kalmaya devam ediyor.