Almanya Ekonomisi Q4'te Hız Kazanıyor

Almanya ekonomisi 2025 yılının dördüncü çeyreğinde %0,3 büyüyerek öncü tahminleri doğruladı ve önceki çeyrekte kaydedilen duraklamadan belirgin bir toparlanma gösterdi. Bu rakam, 2025 yılının birinci çeyreğinden bu yana en hızlı çeyrek büyümesini temsil ediyor ve iç talebi artıran düşen enflasyon ve daha düşük borçlanma maliyetleri tarafından destekleniyor. Hanehalkı tüketimi %0,5 artarken, üçüncü çeyrekte büyüme kaydedilmedi, kamu harcamaları ise %1,1 artarak önceki %0,6'dan yükseldi. İnşaat yatırımları da keskin bir şekilde toparlanarak, önceki çeyrekte %0,7 daralmadan sonra %1,6 yükseldi. Ancak, stok değişiklikleri GSYİH'dan %0,3 puan düşüşe neden oldu ve net dış talep büyümeyi %0,1 puan azalttı, bu durum kısmen ABD tarifeleri tarafından etkilenmiştir. Yıllık bazda, ekonomi dördüncü çeyrekte %0,4 büyüyerek üçüncü çeyrekteki %0,3'ten hızlandı. 2025 yılı için toplam GSYİH %0,2 artarak, 2024'teki %0,5'lik daralmadan sonra mütevazı bir toparlanmayı işaret etti.

Alman ekonomisi 2025'in son üç ayında çeyrek bazda %0,3 büyüdü; bu, son üç çeyrekteki en güçlü performans olup, önceki dönemdeki durağan okuma ile karşılaştırıldığında ve %0,2'lik tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Özellikle hanehalkı ve kamu harcamaları arttı. Yıllık bazda, GSYİH %0,4 büyüyerek son üç yılın en yüksek artışını kaydetti; bu, önceki üç çeyrekte %0,3'lük artışların ardından geldi ve %0,3'lük tahminlerin üzerinde gerçekleşti. Böylece Alman ekonomisi, özellikle dış ticaret açısından çalkantılı bir yılın ardından 2025'i pozitif bir alanda kapattı. Ekonomi %0,2 büyüyerek son üç yılın ardından ilk genişlemeyi gösterdi. 2026 için Alman hükümeti, ihracatın son üç yılda ilk kez %0,8 artması beklenirken, ekonomik büyümenin %1 olacağını öngörüyor. Mali teşviklerin GSYİH büyümesine yaklaşık üçte iki oranında katkıda bulunması bekleniyor. 2027'de büyümenin %1,3 olması öngörülüyor.

Almanya ekonomisi, 2025'in üçüncü çeyreğinde çeyreklik bazda hiçbir büyüme kaydetmedi, ön değerlendirmeye uygun olarak ve Q2'de %0,2 daralmanın ardından. Sabit sermaye oluşumunda (Q2'de -1,1%'e karşı %0,3) mütevazı iyileşmeler, başlıca olarak ekipman ve diğer tesislerden kaynaklanan, güçlendirilmiş hükümet harcamaları (0,2%'ye karşı %0,8) ve stoklardan olumlu katkı, diğer yerlerdeki zayıflıkları dengelemeye yardımcı oldu. Özel tüketim düştü (-0,1%'e karşı -0,3%), net ticaret ise ihracatın (-0,3%'e karşı -0,7%) ABD'nin tarifeleri ve ithalatın (-0,2%'ye karşı sabit) durması nedeniyle 0,3 puan çıkardı. Sektörel olarak, imalat ve inşaattaki düşüşler, ticaret, ulaştırma, konaklama, bilgi ve iletişim ile finansal ve sigorta hizmetlerindeki kazançlar tarafından dengeledi. Yıllık bazda GSYİH, önceki iki çeyrekten değişmeyerek %0,3 büyüdü. Geleceğe bakıldığında, GSYİH büyümesinin 2026 için %1,3 ve 2027 için %1,4 olarak tahmin edildi, muhtemelen özel altyapı fonları ve artan savunma harcamalarıyla desteklenen daha yüksek kamu harcamaları sayesinde.