Bund Faizleri Geriliyor, Orta Doğu Umutları Enflasyon Korkularını Azaltıyor

Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi %3,1'in üzerine çıkarak Mayıs 2011'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve Mart ayını neredeyse 50 baz puan daha yüksek kapatmaya hazırlanıyor. İran çatışması enerji fiyatlarını artırdı ve yatırımcıları ECB faiz indirimleri üzerindeki bahislerini terk etmeye yönlendirdi; şimdi traderlar 2026'da en az iki faiz artışı ve olası bir üçüncüyü fiyatlıyor. Jeopolitik gerginlik, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a Hürmüz Boğazı'nı yeniden açması için son tarihini uzatmasıyla arttı; Washington ve Tahran'dan gelen raporlar müzakerelerdeki ilerleme konusunda çelişkili bilgiler sundu. Alman Dışişleri Bakanı Johann Wadephul dolaylı temasları ve Pakistan'da yaklaşan doğrudan görüşmeleri doğrulamasına rağmen, piyasalar kısa vadeli bir çözüm konusunda şüpheci kalmaya devam ediyor ve gecikmeyi daha fazla asker konuşlandırma taktiği olarak değerlendiriyor. Yatırımcılar ayrıca Avrupa genelinde artan enflasyon risklerini vurgulayan yeni verileri de sindirdi; İspanya'nın HICP enflasyonu Mart ayında %3,3'e yükseldi ve bu artış, yakıt ve yağ maliyetlerindeki yükselişten kaynaklandı.

Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi %3'ün üzerine çıkarak 15 yıllık zirvelere yaklaşırken, uzun süren Orta Doğu çatışması ve artan petrol fiyatları enflasyon endişelerini körükledi. ABD, İran'ın bir anlaşma konusundaki hevesini vurgularken, bölgeye ek asker gönderdi; bu, İran'ın müzakereleri reddeden ve Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrolü talep eden tutumuyla çelişiyor. Yatırımcılar, ECB Başkanı Christine Lagarde'ın enerji kaynaklı enflasyon risklerine karşı "her toplantıda" harekete geçmeye hazır olduğunu belirtmesinin ardından, yıl sonuna kadar iki ila üç ECB faiz artışı bekliyor. Bu arada, Almanya'da tüketici güveni Nisan ayına girerken iki yılın en düşük seviyesine düştü ve çatışmanın ekonomik etkisini vurguladı.

Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi %2,97'ye düştü ve 15 yılın zirvelerinden geri çekildi, Orta Doğu'da potansiyel bir gerileme konusunda artan iyimserlikle birlikte. İran'ın müzakereleri reddetmesine rağmen, ABD'nin Tahran'a yönelik 15 puanlık barış önerisi, Brent petrolün varil fiyatını 100 doların altına çekerek enerji kaynaklı enflasyon endişelerini azalttı. Yatırımcılar faiz artırımı beklentilerini azalttı ve piyasalar artık yıl sonuna kadar sadece iki ECB artışı fiyatlıyor, bu da üçten düştü. ECB Başkanı Christine Lagarde, enerji fiyat şoklarının daha geniş enflasyonu tehdit etmesi durumunda bankanın "her toplantıda" harekete geçmeye hazır olduğunu vurguladı. Bu arada, Alman iş dünyası morali Mart ayında bir yıldan fazla bir sürenin en düşük seviyesine gerileyerek çatışmanın ekonomik duygu üzerindeki etkisini gözler önüne serdi.