Bund Faizleri Hafif Yükseldi, Fed Şahin Bir Değişim Sinyali Verdi

Almanya'nın 10 yıllık Bund getirisi, bu hafta daha önce ulaşılan üç aylık dip seviyelerden toparlanarak %2,95'e yükseldi. Yüksek petrol fiyatları ve Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin şahin yorumları tahvil piyasaları üzerinde baskı oluşturdu. Ham petrol fiyatları, planlanan ABD-İran barış görüşmelerinin İsviçre'de aniden iptal edilmesinin ardından keskin bir satıştan sonra istikrar sağlamaya çalıştı ve bu durum, hafta sonu Orta Doğu çatışmasını sona erdirmek için varılan geçici anlaşmanın sürdürülebilirliği konusunda yeni şüpheler doğurdu. Para politikası cephesinde, ECB politika yapıcıları enflasyon konusunda kararlı bir duruş sergiledi. Yönetim Kurulu üyesi Pierre Wunsch, enflasyon baskıları genişlerse gelecek ay başka bir faiz artışının gelebileceğini öne sürdü. ECB Baş Ekonomisti Philip Lane ise euro bölgesi ekonomisinin daha yüksek faiz oranlarına dayanabileceğini belirtti. Para piyasaları, bu ayki %25 baz puanlık artışın ardından, bu yıl en az bir ek ECB faiz artışı bekliyor. Bu artış, 2023'ten bu yana yapılan ilk faiz artışı olarak, mevduat faiz oranını %2,25'e yükseltti.

Almanya'nın 10 yıllık Bund getirileri, ABD Merkez Bankası'nın daha şahin bir tonunu değerlendirirken ve ABD ile İran'ın Hürmüz Boğazı'nı yeniden açma anlaşması imzaladığına dair raporları memnuniyetle karşılarken, 2.93% seviyesine hafif bir artış gösterdi ve 17 Mart'tan bu yana en düşük seviyelerine yakın seyrediyor. Anlaşma, petrol fiyatlarını son üç ayın en düşük seviyelerine düşürerek enflasyon endişelerini hafifletmeye yardımcı oldu. Ancak, ABD Başkanı Donald Trump, İran taahhütlerini yerine getirmezse saldırılara yeniden başlayacağı ve İranlı yetkilileri hedef alacağı tehdidinde bulunarak gerilimlerin devam ettiğini belirtti. Beklendiği gibi, Fed faiz oranlarını değiştirmedi, ancak yeni üç aylık projeksiyonları, dokuz politika yapıcısının 2026'nın sonuna kadar bir faiz artışı öngördüğünü gösterdi. Bu gelişme, geçen hafta Avrupa Merkez Bankası'nın faiz artışını ve bu hafta başında Japonya Merkez Bankası'nın benzer bir hamlesini takip etti. Para piyasaları, yıl sonundan önce ECB tarafından en az bir faiz artışı fiyatlıyor.

Almanya'nın 10 yıllık Bund getirileri, traderların Avrupa Merkez Bankası'nın daha fazla faiz artırımı beklentilerini azalttığı bir ortamda, petrol fiyatlarındaki devam eden düşüşle birlikte %2,9'a gerileyerek 17 Mart'tan bu yana en düşük seviyeye indi. Ham petrol, bu hafta ABD-İran anlaşması beklentilerinin artmasıyla birlikte üç aylık en düşük seviyelere düştü, ancak hala çatışma öncesi yaklaşık 65 dolar seviyelerinin üzerinde kalıyor ve petrol akışları hala normale dönmüş değil. Para piyasaları, bu yıl ECB'nin sıkılaştırma beklentilerini 30 baz puandan daha az fiyatlıyor, bu da yalnızca bir faiz artırımına eşdeğer. ECB politika yapıcısı Gediminas Šimkus, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, enflasyondaki yukarı yönlü risklerin hala daha fazla sıkılaştırmayı haklı çıkardığını belirtti ve enflasyon beklentilerini sabitlemek için en az bir faiz artırımı daha beklediğini ifade etti.