Almanya Hizmetler PMI Üç Aylık Düşük Seviyeye Yükseldi

HCOB Almanya Hizmetler PMI, Ocak ayında Aralık ayındaki 52.7'den 52.4'e düştü; bu, Eylül ayından bu yana en düşük seviye ve ön tahminler olan 53.3'ün altında, ancak yine de beşinci ardışık genişleme ayını işaret ediyor. Faaliyet ve yeni iş hacmi büyümeye devam etti, ancak daha yavaş bir hızda, firmalar yeni müşteriler ve genel olarak daha güçlü bir talep bildirdi, bu talep yurtdışından da geldi. Yeni ihracat siparişleri, Mayıs 2023'ten bu yana en hızlı büyümeye ulaştı. Aynı zamanda, iş yükü birikimleri üçüncü ayda da düştü ve sınırlı kapasite baskılarına işaret etti; istihdam, firmaların artan maliyetler nedeniyle personel kesintisine gitmesiyle 2020 ortasından bu yana en keskin düşüşü yaşadı. Girdi fiyatları enflasyonu, esasen artan iş gücü ve enerji masrafları, minimum ücretteki keskin artışla birlikte, 12 aylık en yüksek seviyeye ulaştı ve bu durum firmaların satış fiyatlarını geçen Şubat'tan bu yana en hızlı oranda artırmalarına neden oldu. Maliyet baskılarına rağmen, iş dünyası güveni iyileşti ve önümüzdeki yıl için beklentiler, Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviyeye geri döndü.

HCOB Almanya Hizmetler PMI, Ocak 2026'da 53.3'e yükseldi ve bu, Aralık'taki 52.7'den ve 52.5'lik tahminlerin üzerinde, üç aylık en yüksek seviyedir; bu da hizmet sektöründe daha güçlü bir ivme sinyali vermektedir. İş faaliyetleri, yeni işlerdeki sağlam ve hızlanan artışla birlikte Ekim'den bu yana en hızlı genişleme hızını gösterdi. Yurt dışından gelen yeni iş akışları da arttı ve toplam talebe katkıda bulundu. Firmalar, önümüzdeki 12 ay için faaliyet beklentilerinin daha iyimser hale gelmesiyle birlikte artan bir güven bildirdi. Ancak, işgücü piyasası kötüleşme belirtileri gösterdi; hizmet sektöründeki istihdam, beş buçuk yıldan fazla bir sürede en keskin düşüşü yaşadı. Aynı zamanda, maliyet baskıları yoğunlaştı; girdi fiyatı enflasyonu 11 aylık en yüksek seviyeye yükseldi. Üretim fiyatı enflasyonu da hızlandı ve bu, hizmet sağlayıcıları arasında daha agresif fiyatlandırma davranışına işaret etti.

HCOB Almanya Hizmetler PMI, Aralık 2025'te önceden belirlenen 52.6'dan hafifçe yukarı revize edilerek 52.7 olarak ve Kasım'daki 53.1'e kıyasla gösterildi. Son verilere göre, okuma hizmet sektöründeki büyümenin ikinci ay üst üste yavaşladığını ancak sağlam kaldığını gösterdi. Momentum kaybı genellikle yeni işlerde daha yavaş bir artışı yansıttı. İstihdam hafifçe arttı ve üçüncü ay üst üste artış gösterdi, ancak iş beklentileri geçen yılın Nisan ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Fiyat cephesinde, hem girdi maliyetlerinde hem de çıktı ücretlerinde daha hızlı artışlar görüldü, önceki en hızlı artış oranıyla girdi maliyetleri on ayın en hızlı artışını kaydetti.