İtalya İşsizlik Oranı Beklenenden Az Düştü

İtalyan 10Y Tahvil Getirisi 1 Aylık Düşüşle Geriler

İtalya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, küresel ekonominin yavaşlamasına ilişkin endişelerin derinleşmesiyle 4 Mart'tan bu yana en düşük seviyesi olan %3.75'in altına geriledi. Cuma günü Çin, ABD Başkanı Donald Trump'ın yeni tarifelerini duyurmasının ardından 10 Nisan'dan itibaren tüm ABD mallarına %34 tarife uygulayacağını açıkladı. Bazı ülkeler, AB mallarına %20, Çin ürünlerine ise ekstra %34 gümrük vergisi gibi daha yüksek oranlarla karşı karşıya kalacaklar. Avrupa'da Fransız Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, şirketleri ABD yatırımlarını durdurmaya çağırırken, Avrupa Komisyonu da misilleme önlemleri hazırlığında olduğunu belirtti. Bu arada, Başkan Trump geniş kapsamlı ithalat tarifelerine olan bağlılığını teyit ederken, tüccarlar Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine ilişkin beklentilerini artırdı. Piyasalar şimdi Nisan ayında %25 baz puanlık bir ECB indirimi olasılığını %90 olarak fiyatlıyor, mevduat faiz oranının Aralık ayına kadar mevcut %2.5'ten %1.65'e düşeceği tahmin ediliyor.

Küresel Resesyon Korkuları İtalyan Hisse Senetlerini Düşürdü

FTSE MIB endeksi, ABD Başkanı Donald Trump'ın beklenenden daha sert tarifelerinin küresel piyasalarda şok dalgaları yaratmasıyla tetiklenen küresel resesyon korkuları nedeniyle Pazartesi günü %5,2 düşerek 32.854 seviyesinde kapandı ve Ağustos 2024'ten bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Trump'ın ithalata uyguladığı %10'luk genel vergi artık yürürlükte ve bu hafta içinde birçok ülke için daha da yüksek tarifelerin uygulanması bekleniyor. Pazar günü Trump, yatırımcıların "ilaçlarını almaları gerekeceğini" ve ABD ticaret açığı ele alınana kadar Çin ile bir anlaşma yapılmayacağını söyledi. Kayıplar yaygındı ve finans ile otomotiv sektörleri en çok etkilenenler arasında yer aldı.

İtalyan Hisse Senetleri 3 Aylık En Düşük Seviyelere Geriledi

FTSE MIB, Cuma günü %6,5 düşerek yaklaşık 34.649 seviyesine geriledi ve üç ayın en düşük seviyesine ulaştı. Bankacılık hisselerinin, artan resesyon korkuları ve merkez bankasının daha fazla faiz indirimi beklentileri nedeniyle düşmesiyle, küresel rakiplerinden daha kötü performans gösterdi. Çin'in tüm ABD ithalatına %34 gümrük vergisi uygulayacağını açıklamasının ardından, Başkan Trump'ın bazı Çin ihracatlarında etkili oranları %54'e kadar yükselten geniş kapsamlı vergilerine misilleme yapmasıyla, yatırımcılar artan ticaret savaşı nedeniyle tedirgin olmaya devam ediyor. Bu arada, İtalya Başbakanı Giorgia Meloni, ABD ve AB'yi tarifeleri tamamen ortadan kaldırmak için çalışmaya çağırdı. UniCredit (%-9,6), Intesa Sanpaolo (%-7,6) ve Mediobanca (%-10,4) büyük kayıplar yaşadı. Haftalık olarak, FTSE MIB %4'ten fazla düşüş gösterdi.

İtalyan Tahvil Getirisi, Resesyon ve Ticaret Savaşı Korkularıyla 1 Aylık Düşük Seviyeye Geriliyor

İtalya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, küresel ekonominin yavaşladığı endişeleri arttıkça, ticaret savaşının tırmanması nedeniyle 4 Mart'tan bu yana en düşük seviyesine dokunarak %3.7'ye geriledi. Cuma günü Çin, Başkan Trump'ın son gümrük eylemlerine karşı misilleme olarak 10 Nisan'dan itibaren tüm ABD mallarına %34 gümrük vergisi uygulayacağını duyurdu. Avrupa'da Fransız Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, şirketleri ABD yatırımlarını durdurmaya çağırırken, Avrupa Komisyonu karşı önlemler hazırladığını belirtti. Trump'ın yeni gümrük vergileri, tüm ithalatlara %10 vergi içeriyor ve belirli ülkeler için önemli ölçüde daha yüksek oranlarla, AB mallarına %20 ve Çin ürünlerine ekstra %34 gümrük vergisi uygulanacak. Bu gelişmelerin ardından piyasalar, Nisan ayında %25 baz puanlık bir ECB faiz indirimi olasılığını %90 olarak fiyatladı ve mevduat faiz oranının Aralık ayına kadar önceki tahminler olan %1.9'dan ve mevcut %2.5'ten düşerek %1.8'e düşmesi bekleniyor.

İtalya Perakende Satışları Şubat Ayında Toparlandı

İtalya'da perakende satışların değeri, 2025 Şubat ayında aylık bazda %0,1 artarak bir önceki ayki %0,4'lük düşüşten toparlandı, ancak piyasa beklentilerinin %0,2'lik artışının biraz altında kaldı. Gıda ürünleri satışları toparlanırken (%0,4 Ocak'ta -%0,3), gıda dışı ürünlerde duraklama yaşandı (%0 Ocak'ta -%0,5). Yıllık bazda, perakende faaliyetleri 2025 Şubat ayında %1,5 düşerek bir önceki ayki %0,9'luk artışı tersine çevirdi.

İtalyan Hisse Senetleri %2 Düştü, 3 Yılın En Kötü Haftasına Hazırlanıyor

FTSE MIB, Cuma günü erken işlemlerde %2'den fazla düşerek 36.216'ya geriledi ve iki ayın en düşük seviyesine ulaştı, Şubat 2022'nin sonlarından bu yana en büyük haftalık kaybına doğru ilerliyor. Bu durum, agresif ABD tarifelerinin daha geniş ticaret anlaşmazlıkları ve küresel ekonomik görünüm endişeleri üzerindeki korkuları artırmasıyla gerçekleşti ve finansal piyasalarda geniş çaplı satış baskısını tetikledi. AB, görüşmeler başarısız olursa ABD'ye karşı karşı önlemler alacağını uyardı. Fransız Cumhurbaşkanı Macron, Fransız şirketlerini ABD yatırımlarını durdurmaya çağırırken, Almanya'dan Habeck, Trump'ın Avrupa birleşirse geri adım atacağını söyledi. Yurt içinde, taze bir ankete göre İtalya'nın inşaat sektörü Mart ayında genişlemeye geri döndü ve Aralık 2023'ten bu yana en hızlı büyümesini kaydetti. Finansal hisseler piyasayı aşağı çekmeye devam etti, UniCredit (-5,2%), Intesa Sanpaolo (-4,2%), Bper Banca (-5,4%), Mediobanca (-4,2%) ve Banco BPM (-4,8%) tarafından büyük kayıplar yaşandı.

İtalyan İnşaat Sektörü Genişlemeye Geri Dönüyor

HCOB İtalya İnşaat PMI, Mart 2025'te Şubat ayındaki 48.2'den 52.4'e yükseldi, genişlemeye geri dönüşü işaret ederek son 15 ayın en hızlı büyümesini kaydetti. Bu iyileşme, özellikle ticari inşaat sektöründe yeni siparişlerde güçlü bir toparlanma ile tetiklendi. Konut inşaatı da büyümeye katkıda bulunurken, sivil mühendislik daralmaya devam etti, ancak önceki aylara kıyasla düşüş hızı hafifledi. Sektörün toparlanmasına rağmen, girdi maliyetleri yükselerek 25 aylık bir zirveye ulaştı ve firmalar yükselen hammadde ve enerji maliyetlerini gerekçe gösterdi. Satın alma faaliyetleri artarken, devam eden tedarik zinciri bozulmaları teslimat sürelerini uzattı. Bu arada, istihdam yedinci ay üst üste genişledi, ancak daha ılımlı bir hızda gerçekleşti. Geleceğe bakıldığında, işletmelerin İtalya'nın RRP'si kapsamında yeni sözleşmeler ve altyapı harcamalarını beklemesiyle iş güveni arttı, ancak gecikmeler ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle iyimserlik tarihsel ortalamaların altında kaldı.

İtalya 10Y Tahvil Getirisi Yeni 1 Aylık Düşük Seviyeye Geriledi

İtalya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, 4 Mart'tan bu yana en düşük seviyesi olan %3,77'ye doğru geriledi. Yatırımcılar, artan ticaret savaşı endişelerinin küresel büyümeyi engelleyebileceği korkusuyla Avrupa Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine yönelik beklentilerini artırdı. ABD Başkanı Trump, 9 Nisan'da yürürlüğe girmek üzere, ABD'ye yapılan tüm ithalatlara %10'luk bir temel tarife ve AB ithalatlarına %20'lik bir vergi dahil olmak üzere, kilit ticaret ortaklarına yönelik daha yüksek vergiler açıkladı. Buna karşılık, para piyasaları, Nisan ayında %25 baz puanlık bir ECB faiz indirimi olasılığını %90'ın üzerinde fiyatladı, bu oran bir önceki gün yaklaşık %80'di. Aralık ayında mevduat faizinin %1,8'e düşmesi bekleniyor, bu oran %1,9'dan aşağı yönlü revize edildi. Bu arada, yatırımcılar önemli ekonomik verileri analiz etti. Hızlı TÜFE verileri, İtalya'nın enflasyonunun Mart ayında %2,0 ile 1,5 yılın en yüksek seviyesine çıktığını gösterirken, daha geniş Euro Bölgesi'nde enflasyon %2,2'ye gerileyerek Kasım 2024'ten bu yana en düşük seviyesine indi. Diğer raporlar, İtalya'nın imalat sektörünün derin bir daralma içinde kaldığını ve hizmet sektöründeki büyümenin beklentilerin altında kaldığını gösterdi.

İtalya Hizmet Faaliyeti Büyümesi Yavaşlıyor

HCOB İtalya Hizmetler PMI, Şubat ayındaki 53 seviyesinden Mart 2025'te 52'ye düşerek, 52.5 olan tahminlerin hafif altında kaldı. Yeni siparişler ikinci ay üst üste büyüdü, ancak daha yavaş bir hızda. İhracat siparişleri Mart ayında hafif bir daralma gösterdi, ancak yukarı doğru bir seyirde kalarak istikrara yaklaştı. İstihdam seviyeleri de hafifçe arttı. Sürekli iş yaratma ve daha yavaş yeni iş girişleri kombinasyonu firmalara ay içinde bekleyen siparişleri temizleme imkanı sağladı. Maliyet tarafında, girdi fiyatlarındaki enflasyon, artan maaş, enerji ve hammadde maliyetlerine bağlanarak yaklaşık bir yılın en yüksek seviyesine hızlandı. Buna karşılık, şirketler ücretlerini geçen yılın en belirgin görülen hızıyla artırdı. Geleceğe bakıldığında, hizmet sağlayıcılarının daha büyük bir kısmı önümüzdeki 12 ay içinde iş faaliyetlerinin artacağını bekliyor. Ancak, genel güven düşüş gösterdi, gelecekteki ekonomik koşullar hakkında artan endişeleri yansıtarak.

İtalyan Hisse Senetleri Yaklaşık 2 Aylık Düşük Seviyeye Geriledi

FTSE MIB, Perşembe günü %3,6 düşerek 37.071 seviyesinde kapandı ve neredeyse iki ayın en düşük seviyesine ulaştı. Bu düşüş, ABD'nin yeni bir agresif gümrük tarifesi dalgasının ticaret gerilimlerini artırması ve ekonomik yavaşlama korkularını körüklemesiyle gerçekleşti. Başkan Donald Trump, tüm ülkelerden gelen mallara %10'luk bir temel tarife ve ülkenin en büyük ticaret ortaklarından bazılarına daha yüksek vergiler uyguladı; AB'den gelen ithalatlara %20'lik bir vergi dahil. Ayrıca, Trump'ın ithal araçlara uyguladığı %25'lik tarifeler artık yürürlüğe girdi. Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, ABD ile müzakereler başarısız olursa AB'nin misilleme yapacağını söyledi. Ekonomik haberlerde, İtalya'nın özel sektör büyümesi Mart ayında yumuşadı; hizmetler sektörü büyümesi yavaşladı ve imalat sektörü daha da daraldı. Finansal hisseler, piyasa düşüşüne öncülük etti; UniCredit (-%7) ve Bper Bank (-%6,5) en büyük kaybedenler arasında yer aldı. Diğer önemli düşüş yaşayanlar arasında Tenaris (-%9,9), Saipem (-%9) ve Stmicroelectronics (-%8,3) bulunuyordu.

İtalya Özel Sektör Büyümesi Mart Ayında Yavaşladı

HCOB İtalya Bileşik PMI, Mart 2025'te 51.9'dan 50.5'e düştü ve üst üste ikinci ay için mütevazı bir büyümeye işaret etti. Büyümeyi hizmet sektörü yönlendirdi (PMI 52), ancak imalat sektörü daralmaya devam etti (PMI 46.6). Yeni siparişler, hizmetlerdeki artışların imalattaki düşüşleri dengelemesiyle istikrarlı kaldı. Özel sektörde istihdam sadece hafif bir artış gösterdi. Hizmet sağlayıcılar işe alımlara devam etti, ancak imalatçılar ikinci ay için işten çıkarmalar yaptı. Her iki sektör de birikmiş işleri temizlemek için yeterli kapasiteye sahipti. Enflasyonist baskılar güçlendi ve işletme maliyetleri, özellikle hizmetlerde, iki yılı aşkın süredir en hızlı artışını gösterdi. Sonuç olarak, hem imalatçılar hem de hizmet sağlayıcılar fiyatları artırdı ve çıktı fiyat enflasyonunu neredeyse bir yılın en yüksek seviyesine çıkardı.

Trump'ın Genişletici Tarifeleri İtalya Hisse Senetlerini Düşürdü

FTSE MIB Endeksi vadeli işlemleri, ABD Başkanı Donald Trump'ın kapsamlı küresel tarifeleri açıklamasının ardından Perşembe günü %1,7 düşerek 38.000'in altına geriledi. Trump, tüm ülkelerden gelen mallara %10'luk bir temel tarife ve ülkenin en büyük ticaret ortaklarından bazılarına daha yüksek vergiler uyguladı, AB'den gelen ithalatlara %20'lik bir vergi dahil. Ayrıca, Trump'ın ithal araçlara uyguladığı %25'lik tarifeler artık yürürlüğe girdi. Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, ABD ile yapılan görüşmelerin başarısız olması durumunda AB'nin karşı önlemlerle yanıt vermeye hazır olduğunu söyledi. Çarşamba günü, İtalya Başbakanı Giorgia Meloni ve ülkenin en büyük iş lobisi, ABD tarifelerinin ülkenin ihracatı ve zaten zor durumda olan ekonomisi üzerinde büyük bir etkisi olacağı konusunda uyardı. Ekonomik cephede, yatırımcılar İtalya'nın PMI verilerini ülke ekonomisinin sağlığı hakkında bilgi edinmek için değerlendirecekler.