Kazakistan Nisan'da Faiz Oranını %18'de Tutuyor

Kazakistan Merkez Bankası, 24 Nisan 2026'da politika faiz oranını %18'de sabit tutarak sıkı bir politika duruşunu korudu. Enflasyon, devam eden disenflasyona rağmen yüksek kalmaya devam etti. Yıllık enflasyon, Mart ayında %11'e düşerken, Şubat ayında %11.7'ydi. Aylık enflasyon ise, kısıtlayıcı para politikaları, güçlü bir tenge, yavaşlayan tüketici kredileri ve hükümetin enflasyonla mücadele önlemleri sayesinde %1.1'den %0.6'ya geriledi. Yine de, merkez bankası enflasyon baskılarının %5'lik hedefinin üzerinde kaldığını belirtirken, enflasyon beklentilerinin %14.6 ile yüksek seyrettiğini vurguladı. Uzun süren Orta Doğu çatışması, enerji, gıda ve gübreler için daha yüksek küresel fiyatlar konusunda endişeleri artırdı. Ekonomi, inşaat, ulaşım, imalat ve ticaretteki güçlü faaliyetlerle desteklenen ilk çeyrekte %3 büyüdü. Politika yapıcılar, mevcut eğilimler devam ederse gelecekte faiz indirimlerini değerlendirmeye açık olduklarını belirtirken, sürdürülebilir disenflasyon için daha fazla kanıt gerektiğini vurguladılar.

Kazakistan Merkez Bankası, 6 Mart 2026'da politika faiz oranını %18'de sabit tuttu ve devam eden disenflasyona rağmen enflasyonun hala yüksek olduğunu belirtti. Yıllık enflasyon, Şubat ayında Ocak ayındaki %12.2'den %11.7'ye geriledi ve gıda ( %12.7), gıda dışı mallar ( %11.6) ve hizmetler ( %10.8) alanlarında fiyat artışları yavaşladı. Merkez bankası, sıkı para koşulları, daha güçlü tenge, yavaşlayan teminatsız tüketici kredileri ve hükümetin enflasyonla mücadele önlemlerinin enflasyondaki düşüşü desteklediğini belirtti, ancak aylık enflasyon Şubat ayında %1.1'e hızlandı. İleriye dönük olarak, 2026'da enflasyonun %9.5–11.5 arasında olması bekleniyor, ardından 2027'de %5.5–7.5'e yavaşlayacak ve 2028'de %5 hedefine yaklaşacak. Bu yıl için GSYİH büyümesinin %3.5–4.5 arasında olması öngörülüyor. Merkez bankası, şu anda para politikasında gevşeme için bir alan olmadığını ancak enflasyon sürdürülebilir bir şekilde yavaşlarsa 2026'nın ikinci yarısında faiz indirimlerini değerlendirebileceğini söyledi. Bir sonraki politika kararı 24 Nisan 2026'da alınacak.

Kazakistan Merkez Bankası, 23 Ocak 2026'da piyasa beklentileri doğrultusunda, sürekli yüksek enflasyon ve güçlü iç talebi gerekçe göstererek, politika faizini %18'de sabit tuttu. 2025 yılının sonunda manşet enflasyon %12,3'e ulaştı ve bu, merkez bankasının tahminleriyle uyumlu olup, büyük ölçüde gıda fiyatlarından kaynaklandı. Aralık ayında aylık enflasyon %0,9 artarken, çekirdek enflasyon yüksek seviyelerde kaldı. Hanehalkı, önümüzdeki yıl için enflasyon beklentilerini %14,7 olarak belirlerken, piyasa katılımcıları 2026 için %10,8 bekliyor. Daha güçlü bir tenge ve sıkı finansal koşullar, disenflasyonu desteklese de, yakıt fiyatı serbestleşmesi, tarif reformları, vergi değişiklikleri ve planlanan yarı mali teşvik gibi yukarı yönlü riskler devam ediyor. Merkez bankası, politika faizinin 2026'nın ilk yarısı boyunca mevcut seviyede kalmasının muhtemel olduğunu belirtti. Bir sonraki faiz kararı 6 Mart 2026'da alınacak.