Türk Lirası Kontrollü Devalüasyonu Sürdürüyor

Nisan ayında Türk lirası, Merkez Bankası'nın döviz piyasalarına müdahale ederek düşüşü önlemeye çalışmasıyla birlikte, kontrollü ve yavaş değer kaybını sürdürerek USD başına 44,9 ile rekor düşük seviyedeydi. TCMB, Nisan ayındaki ikinci kararında politika faizini değiştirmeyerek, Orta Doğu'daki savaşın enerji fiyatlarında artışa ve enflasyonist baskılara yol açmasının ardından bankanın terk etmek zorunda kaldığı daha fazla faiz indirimi sinyalinden dönüşle uyumlu hareket etti. Banka, Mart ayının ilk haftasında liradaki düşüşü önlemek için 8 milyar dolardan fazla döviz sattı. Buna ek olarak, TCMB ters repo ihalelerini durdurarak, bankaların lira gecelik referans faizini %40'a yükseltmesine neden oldu ve bu da finansal koşulları kısıtlayan ve para birimini destekleyen daha düşük nakit arzına yol açtı.

Türk lirası, merkez bankasının döviz piyasalarındaki müdahaleleri devam ederken, Nisan ayında USD başına 44,5 ile yeni bir rekor düşük seviyeye geriledi. Merkez bankasının dezenflasyon stratejisi büyük ölçüde gerçek lira değerlenmesini sürdürmeye dayanıyor ve para biriminin aylık enflasyon hızından daha hızlı değer kaybetmemesini sağlıyor. Tüketici fiyatları Mart ayında aylık %1,94 arttı, bu üç ayın en yavaş artışı oldu. Türk politika yapıcılar, Orta Doğu krizine likidite koşullarını sıkılaştırarak, lira fonlama maliyetini artırarak ve devlet bankalarını döviz piyasalarında para birimini desteklemeye yönlendirerek yanıt verdi. Ayrıca, hükümet, iç fiyatlara yansımasını sınırlamak için yakıt vergilerini petrol fiyat hareketlerine göre ayarlayan özel bir "kaydırma ölçeği" mekanizmasını devreye soktu. Merkez bankası Mart ayında borçlanma maliyetlerini sabit tuttu ancak para piyasaları bu ay merkez bankası tarafından bir faiz artışı fiyatlıyor.

Türk lirası, Mart ayında 44.1 seviyesine düşerek rekor düşük seviyeye ulaştı ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın döviz piyasalarına müdahale ederek düşüşü önleme çabaları sonrasında istikrarlı değer kaybını sürdürdü. Piyasalar, İran, İsrail ve ABD müttefikleri arasındaki çatışmaların ardından gelişmekte olan piyasa para birimlerinden dolara yöneldi. Merkez bankası, bölgedeki savaşın getirdiği yeni enflasyon riskleri, özellikle enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle faiz indirim döngüsünü durduracağı beklentilerine rağmen, Mart ayının ilk haftasında liradaki düşüşü önlemek için 8 milyar dolardan fazla döviz sattı. Ayrıca, TCMB ters repo ihalelerini durdurarak bankaların lira gecelik referans faiz oranını %40'a yükseltmesine neden oldu. Bunun yanı sıra, faiz indirim döngüsünün askıya alınmasına olan güven, Şubat ayında manşet enflasyon oranının %31.5'e yükselmesine, Eylül ayından bu yana ilk artışına bağlandı.