Avustralya Stagflasyon Riskiyle Mücadele Ediyor: RBA Hauser

Avustralya, yüksek enflasyon ve sınırlı arz kapasitesi ile zorlu bir makro arka planla karşı karşıya, enerji şokları devam ederse stagflasyon risklerini artırıyor. Bir sohbet sırasında, RBA Başkan Yardımcısı Andrew Hauser, enflasyonun hızlandığı ve büyümenin zayıfladığı "kabus" senaryosuna dikkat çekti ve bu durumun politika seçimlerini karmaşık hale getirdiğini belirtti. Enflasyonun hala çok yüksek olduğunu, arz kısıtlarının ekonominin şokları absorbe etme yeteneğini sınırladığını vurguladı. Önemli bir endişe, Orta Doğu çatışmasına bağlı artan enerji fiyatlarıdır; Hauser bunu büyük bir gelir şoku olarak tanımladı. Artan maliyetler, hanehalkının satın alma gücünü aşındırıyor ve işletme giderlerini yükseltiyor, bu da büyümeyi tehdit ediyor. Aynı zamanda, RBA enflasyon beklentilerini sabitlemeye odaklanmış durumda ve ikinci tur etkilerin fiyat baskılarını pekiştirebileceği konusunda uyarıyor. Zayıf büyüme riskleri ve kalıcı enflasyonun bu karışımı, merkez bankasının gevşeme için çok az alanı olduğu anlamına geliyor ve politika kısıtlayıcı kalma ihtiyacını pekiştiriyor.

Avustralya'nın enflasyonu yüksek kalmaya devam ediyor, aşırı talebin sürdüğü bildirildi, Merkez Bankası'nın Mart tutanaklarına göre. Orta Doğu'daki gerginliklerin etkisiyle artan petrol fiyatları, kısa vadeli enflasyonun önemli bir itici gücü olarak belirtilmiş, kısa vadeli beklentileri yükseltmiş, ancak uzun vadeli beklentiler sabit kalmıştır. Daha yüksek enerji maliyetlerinin hem yurtiçinde hem de küresel ölçekte büyüme üzerinde baskı yapması bekleniyor, ancak etki ölçeği belirsiz. Politika yapıcılar, finansal koşulların biraz sıkılaştığını ancak mevcut ayarların ne kadar kısıtlayıcı olduğu konusunda soru işareti olduğunu belirtti. Çoğu üye, enflasyonu hedefe döndürmek için daha fazla faiz artışının muhtemelen gerekli olduğunu, çünkü risklerin yukarı yönlü eğilim gösterdiğini değerlendirdi. Jeopolitik gelişmelerin ortasında arz kısıtlamalarının kötüleşebileceği ve baskı ekleyebileceği ifade edildi. Ancak, Avustralya'nın enerji ihracat rolü ve dayanıklı hanehalkı bilanço tabloları göz önüne alındığında talep görünümü belirsizliğini koruyor. Üyeler, petrol fiyatlarının varil başına 100 ABD Doları civarında kalması durumunda, başlıca Tüketici Fiyat Endeksi'nin Haziran çeyreğinde yaklaşık %5'e yükselebileceğini tahmin etti.

İran'daki savaşın neden olduğu küresel arz şokunun enflasyonu ve uzun vadeli beklentileri artırabileceği, özellikle kapasite baskıları devam ederken, Avustralya Merkez Bankası uyardı. Yardımcı Yönetici Chris Kent, bir konuşmasında bu şokun “kısa vadeli nötr faiz oranlarını yükseltebileceğini ve daha kısıtlayıcı bir politika duruşunu gerektirebileceğini” söyledi. Çatışmanın ne kadar uzun sürerse, ekonomik etkilerin ve varlık yeniden fiyatlandırma riskinin o kadar büyük olacağı konusunda uyardı. Kent, olumsuz bir arz şokunun fiyatları artırırken faaliyeti zayıflattığını, “hepimizi daha yoksul hale getirdiğini” açıkladı ve merkez bankalarının bu tür şokları doğrudan dengeleyemeyeceğini vurguladı. Onların rolü, başlangıçtaki fiyat artışlarının uzun vadeli beklentilere yerleşmesini önlemektir, diye belirtti. RBA, fiyat istikrarını ve tam istihdamı orta vadede sürdürmeye yönelik politikayı yönlendirmek için dengeleyici güçleri, daha sıkı finansal koşulları ve artan enflasyon risklerini değerlendirmeye devam edecektir.