Brezilya Faiz Oranını %15'te Tutuyor, Beklendiği Gibi

Brezilya'nın merkez bankası, 29 Nisan toplantısında politika faizini %14,50'ye indirdi ve bu, tahminlerle uyumlu. Para politikası kurulu, Orta Doğu'daki jeopolitik çatışmalar nedeniyle belirsiz bir dış ortamı gerekçe gösterdi; bu durum küresel finansal koşulları etkiliyor. Ulusal göstergeler, ekonomik büyüme eğiliminde bir yavaşlama göstermeye devam ederken, işgücü piyasası dayanıklılığını koruyor. Genel ve temel enflasyon hızlandı ve hedeften daha da uzaklaştı. 2026 ve 2027 için enflasyon beklentileri sırasıyla %4,9 ve %4,0 ile hedefin üzerinde kalmaya devam ediyor. Enflasyon riskleri olağanüstü yüksek ve projeksiyonlar, politika ufkunda hedeften daha fazla sapma gösteriyor. Ancak, ABD-İran çatışmasının süresi ve etkileri konusunda belirsizliğin önemli ölçüde arttığı göz önüne alındığında, komite para politikası kalibrasyon döngüsüne devam etmenin uygun olduğuna karar verdi.

Brezilya'nın merkez bankası, Mart ayında politika faizini %14,75'e düşürdü; bu, beklenen 50 baz puanlık düşüşten daha azdı. Uzun süreli beklemenin ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın iletimine dair kanıt sağladığını belirterek bir para politikası kalibrasyon döngüsüne ihtiyaç duyulduğunu ifade etti. Orta Doğu'daki jeopolitik çatışmaların tırmanması ve küresel finansal dalgalanma gibi dış faktörler, gelişen piyasaları etkilemeye devam ederken, içerde büyüme yavaşlamakta, işgücü piyasası dayanıklılığını korumakta ve enflasyon iyileşmiş olmasına rağmen hedefin üzerinde kalmaktadır. Enflasyon beklentileri 2026 için %4,1 ve 2027 için %3,8 seviyesindedir; Copom, 2027'nin üçüncü çeyreğinde enflasyonun %3,3 olacağını öngörmektedir. Komite, kalıcı hizmet enflasyonundan ve daha fazla değer kaybeden döviz kurundan kaynaklanan yukarı yönlü riskleri, daha belirgin bir küresel yavaşlama veya emtia fiyatlarındaki düşüşten kaynaklanan aşağı yönlü riskleri işaret etti ve bu kararın, enflasyonu hedefe yaklaştırırken döngüyü yumuşatmakla tutarlı olduğunu değerlendirdi.

Brezilya Merkez Bankası, Ocak ayında politika faizini %15,00 seviyesinde sabit tuttu ve enflasyonu hedefe doğru istikrarlı bir yolda tutmak için uzun süreli bir beklemenin gerekli olduğunu belirtti. ABD ekonomik koşulları ve küresel finansal dalgalanma gibi dış faktörler, gelişen piyasaları etkilemeye devam ederken, içerde büyüme yavaşlamakta, işgücü piyasası dayanıklı kalmakta ve enflasyon iyileşmiş olmasına rağmen hedefin üzerinde kalmaktadır. Enflasyon beklentileri 2026 için %4,0 ve 2027 için %3,8 seviyesindedir ve Copom, 2027'nin üçüncü çeyreğinde enflasyonu %3,2 olarak öngörmektedir. Komite, kalıcı hizmet enflasyonundan ve zayıf döviz kurundan kaynaklanan yukarı yönlü riskleri, daha keskin bir iç yavaşlama veya düşen emtia fiyatlarından kaynaklanan aşağı yönlü riskleri işaret etti ve faiz oranlarını oldukça uzun bir süre sabit tutmanın, enflasyonu hedefe yaklaştırmakla birlikte döngüyü yumuşatmak açısından tutarlı olduğunu değerlendirdi.