Euro Bölgesi Büyümesi 2025 Dördüncü Çeyrekte Sabit Kalıyor

Euro Bölgesi GSYİH'si 2026 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,1 büyüdü ve piyasa konsensüsünün %0,2 büyüme beklentisini karşılayamadı, ayrıca önceki dönemdeki %0,2'lik artıştan yavaşladı. Veriler, Orta Doğu'daki savaşın patlak vermesiyle petrol, yan ürünleri ve sıvılaştırılmış doğal gaz akışlarının durmasının ardından, para birimi bloğundaki büyük ekonomiler için hayati öneme sahip enerji arzındaki sıkışıklığın baskısını yansıttı. Kıtlık risklerinden kaynaklanan enflasyonist baskılar, ECB politika yapıcılarını bu yıl daha yüksek faiz oranlarını değerlendirmeye yönlendirdi ve en büyük üyelerinin büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etmesine neden oldu. Fransa'nın GSYİH tahminleri düşürüldü ve ilk çeyrek GSYİH'si beklenmedik bir şekilde durakladı (4. çeyrekte %0,2'ye karşı), İtalya ise (0,2%'ye karşı 0,3%) tahminini aşağı revize etti ve mali projeksiyonlarını karşılayamayabileceğini belirtti. Buna karşılık, Almanya'nın GSYİH'si altyapı ve savunma açığı harcamaları arasında daha hızlı bir şekilde büyüdü (%0,3'e karşı %0,2). Hollanda'dan da daha yavaş bir üretim görüldü (%0,1'e karşı %0,4).

Euro Bölgesi ekonomisi 2025'in 4. çeyreğinde %0,2 büyüdü, bu önceki tahminlerin %0,3'ün altında ve 3. çeyrekteki %0,3'ten düşüş gösterdi. Bu durum, enflasyonun düşmesi, faiz oranlarının azalması ve ABD'nin AB ithalatına yönelik ticaret tarifelerinden kaynaklanan olumsuz etkilere rağmen mütevazı bir ivmeyi vurguluyor. Hanehalkı tüketimi %0,4 artarak 3. çeyrekteki %0,2'den yükseldi, ancak sabit yatırımların büyümesi yavaşladı (%0,6'ya karşı %1,3) ve kamu harcamaları da (%0,5'e karşı %0,7) yavaşladı. Hem stok değişiklikleri hem de net ticaret, GSYİH büyümesinden her biri %0,1 puan düşürdü. Büyük ekonomiler arasında, İspanya %0,8 büyüme ile öne çıktı; bu, güçlü hanehalkı tüketimi ve yatırımlardan kaynaklandı, ardından Hollanda %0,5 ile geldi. Almanya ve İtalya her biri %0,3 büyürken, Fransa %0,2 ile geride kaldı. Yıllık bazda, Euro Bölgesi GSYİH'sı 4. çeyrekte %1,2 genişledi, bu ön tahmin %1,3'ün biraz altında ve 3. çeyrekteki %1,4'ten düşüş gösterdi. 2025 yılı için yıllık büyüme %1,4'e ulaştı; bu, önceki tahminlerin %1,5'in hemen altında ancak 2024'teki %0,9'dan hızlanarak gerçekleşti.

Euro bölgesi ekonomisi 2025'in 4. çeyreğinde %0,3 büyüdü ve bu, önceki tahminleri doğruladı ve önceki üç ayda kaydedilen hızla eşleşti. Veriler, ABD'nin AB ithalatına uyguladığı ticaret tarifelerinden kaynaklanan olumsuz etkilere rağmen, enflasyonun düşmesi ve faiz oranlarının azalmasıyla birlikte bloğun dayanıklılığını vurguluyor. Bölgedeki en büyük ekonomiler arasında, İspanya %0,8 ile en güçlü performansı sergileyerek, sağlam hanehalkı tüketimi ve sabit yatırımlarla desteklendi. Hollanda %0,5 büyüme ile onu takip etti ve bu büyüme büyük ölçüde ihracattan kaynaklandı. Almanya ve İtalya her biri %0,3 büyüme kaydederken, Fransa %0,2 artışla geride kaldı. Yıllık bazda, Euro Bölgesi GSYİH'sı %1,3 büyüdü ve bu, 3. çeyrekteki %1,4'ten hafif bir düşüş gösterdi. 2025 yılı için GSYİH %1,5 büyüdü ve 2024'teki %0,9'dan hızlandı. İleriye bakıldığında, hem Avrupa Komisyonu hem de ECB, 2026'da kalıcı jeopolitik gerginlikler ve ticaret politikası belirsizliği ortasında büyümenin yaklaşık %1,2'ye ılımlılaşmasını bekliyor, ardından 2027'de %1,4'e yükselebilir.