İtalya İmalat PMI'ı Mütevazı Bir İyileşmeyi İşaret Ediyor

S&P Global İtalya İmalat PMI, Mart 2026'da Şubat ayındaki 50.6'dan 51.3'e yükseldi ve piyasa tahminleri olan 50.9'un üzerinde gerçekleşti. İşletme koşullarında yalnızca mütevazı bir iyileşmeyi işaret etmesine rağmen, bu okuma son üç yılın en güçlü performansını gösterdi. Üretim, ikinci kez artış gösterdi, ancak büyüme yavaşladı ve mütevazı kaldı; sipariş defterleri, alıcıların beklenen fiyat artışlarının önüne geçmek istemesiyle birlikte hafif bir artış gösterdi. İhracat satışları, dört ayda ilk kez hafif bir artış kaydetti ve istihdam da yükseldi. Satın alma, son üç yılda ilk kez arttı ve bu durum, üreticilerin tedarik zinciri kesintileri ve daha yüksek fiyatlar beklemesiyle birlikte sekiz ayda ilk envanter artışına yol açtı. Orta Doğu savaşı, girdi teslim sürelerini Ekim 2022'den bu yana en uzun süreye çıkardı; bu durum, kıtlıklar ve lojistik sorunlar nedeniyle gerçekleşti. Artan hammadde, taşıma ve enerji maliyetleri, girdi maliyetlerini ve satış fiyatlarını üç yılın en yüksek seviyelerine çıkardı. İleriye dönük olarak, iş dünyası duyarlılığı olumlu kaldı.

HCOB İtalya İmalat PMI Şubat 2026'da 50.6'ya yükseldi, Ocak'taki 48.1'den ve piyasa beklentisi olan 49.5'in üzerinde. Üç ayın en yüksek seviyesi olan bu okuma, işletme koşullarında hafif bir iyileşmeyi gösterdi; üretim ve yeni siparişler, iki aylık düşüşün ardından arttı, ancak ihracat satışları, yüksek küresel belirsizlik ortamında beş ayın en hızlı düşüşünü yaşadı. İstihdam yalnızca marjinal olarak arttı ve girdi alımlarını sınırladı. Bu arada, girdi maliyetleri enflasyonu Ekim 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve üretim fiyatları on ayın en hızlı artışını gösterdi. Ancak, iş dünyası güveni beş yılın en yüksek seviyesine güçlendi.

HCOB İtalya İmalat PMI, Aralık'taki 47.9'dan Ocak 2026'da 48.1'e hafif bir artış gösterdi ve piyasa beklentileriyle uyumlu oldu. Talep koşulları hâlâ zayıf kalmaya devam etti; yeni siparişler ve ihracatlar tekrar düştü, ancak daha hafif bir hızda, kırılgan piyasalara ve bazı sipariş iptallerine işaret ediyor. Üretim de mütevazı bir şekilde azaldı; bu durum, zayıf talep ve bazı durumlarda hammadde kısıtlamalarıyla sınırlıydı. Daha düşük üretim, firmaların alımları azaltmasına ve stokları düşürmesine neden oldu, bu da tedarik zincirleri üzerindeki baskıyı hafifletti ve teslimat sürelerini kısalttı. Daha yumuşak girdi talebine rağmen, maliyetler son üç yılın en hızlı artışını gösterdi; bu da üreticileri satış fiyatlarını artırmaya yönlendirdi. İstihdam, firmaların temkinli bir şekilde personel eklemesiyle tek büyüme alanı oldu. İleriye bakıldığında, üreticiler daha iyimserdi; yeni ürünler, daha düşük borçlanma maliyetleri ve kademeli bir sektör toparlanması umuduyla güven, dört buçuk yılın en yüksek seviyesine yakın bir noktadaydı.