Rusya Özel Sektör Büyümesi Şubat'ta Yavaşlıyor

Rusya'nın S&P Global Bileşik PMI'sı Mart 2026'da Şubat ayındaki 50.8'den 48.8'e düştü. Bu, Eylül 2025'ten bu yana özel sektör iş faaliyetlerinde ilk daralmayı işaret etti ve yeni siparişlerdeki yenilenen düşüşle birlikte, imalat satışlarındaki azalma, hizmet sektöründeki yeni iş akışlarının genel olarak değişmeden kalmasını fazlasıyla telafi etti. Her iki sektörde de üretim düştü. Firmalar ayrıca personel sayısını azalttı; imalat ve hizmet sektörlerinde işten çıkarmalar bildirildi, iş yükü birikmesine rağmen. Fiyatlar açısından, girdi maliyetleri ve çıktı ücretleri Mart ayında belirgin bir şekilde arttı ancak yılın başındaki KDV oranı ayarlamasından sonra görülen oranlardan çok daha yumuşak hızlarda. İleriye dönük olarak, firmalar önümüzdeki 12 ay içinde üretim büyümesi konusunda Şubat'a kıyasla daha iyimserdi. Ancak, güven seviyeleri uzun vadeli seri ortalamasının altında kaldı.

Rusya'nın S&P Global Bileşik PMI'sı Şubat 2026'da Ocak ayındaki 52.1'den 50.8'e düştü ve özel sektör faaliyetinde yalnızca marjinal bir genişleme sinyali verdi. Büyüme, hizmetler üretiminin daha zayıf bir hızda artması ve imalat üretiminin daralmaya geri dönmesiyle yavaşladı. Yeni iş, son üç ayın en düşük oranında arttı; hizmetlerde satış büyümesi yavaşladı ve imalat siparişleri genel olarak değişmedi. Fiyat cephesinde, girdi maliyeti ve çıktı ücreti enflasyonu Ocak ayındaki KDV kaynaklı artıştan sonra yavaşladı, ancak genel fiyat baskıları keskin kalmaya devam etti ve son bir yılın en güçlü seviyelerinden birindeydi. İstihdam her iki sektörde de azaldı, iş güveni pozitif kalmaya devam etti ancak imalatçılar ve hizmet sağlayıcılar arasındaki daha yumuşak beklentilerle birlikte Aralık 2022'den bu yana en düşük seviyesine düştü.

Rusya'nın S&P Global Bileşik PMI'sı Ocak 2026'da Aralık ayındaki 50.0'dan 52.1'e yükseldi ve bu, Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyeyi işaret ederek özel sektör faaliyetinde yeniden bir genişleme sinyali verdi. Üretim çıktısındaki daralma hafifledi, hizmetler faaliyetinde ise ivme daha da arttı. Yeni siparişler, üretim talebindeki daha yumuşak bir düşüşün hizmetlerdeki yeni işteki daha güçlü büyüme ile örtüşmesiyle birlikte, bir yılın en hızlı temposunda arttı. İstihdam seviyeleri genel olarak geniş bir istikrar gösterdi. Fiyat cephesinde, KDV oranındaki son artış, hem üreticiler hem de hizmet sağlayıcılar için maliyet yüklerini artırarak, Aralık ayına kıyasla girdi maliyetlerinde ve çıktı ücretlerinde daha keskin bir artışa yol açtı. Fiyat baskıları her iki sektörde de tarihsel olarak yüksek seviyelerde kaldı. İleriye dönük olarak, talepteki güçlü beklentiler ve iyileşen işletme koşulları desteklediği için, imalat ve hizmetlerde iş güveni arttı.