Singapur 10 Yıllık Getiri Geriliyor

Singapur'un 10 yıllık devlet tahvili getirisi, yerel tahvillere olan talebin artmasıyla Mart ayı sonlarında yaklaşık %2,23'e düştü ve neredeyse üç aylık zirveden geri çekildi. Singapur'un tahvilleri, İran ile ilgili kargaşa ortasında bölgesel bir sığınak haline geldi ve diğer Güneydoğu Asya ülkelerinden daha iyi performans gösterdi. Şehir devletinin ekonomisi, artan enerji maliyetleri ve Orta Doğu çatışmasıyla bağlantılı tedarik zinciri kesintilerinden kaynaklanan zorluklarla karşılaşırken, güçlü yerel likidite ve dayanıklı bir para birimi, AAA notlu tahvillerinin nispeten istikrarlı kalmasına yardımcı oldu. Bu arada, ekonomistler Singapur Merkez Bankası'nın önümüzdeki ay para politikasını sıkılaştırmasını ve muhtemelen yılın ilerleyen dönemlerinde artan ithalat baskılarının ticarete bağımlı ekonomi üzerindeki etkisi nedeniyle bunu yapmasını bekliyor. MAS, toplantıda enflasyon tahminini de güncelleyecek; şu anda 2026'da ortalama %1 ile %2 arasında olması bekleniyor.

Singapur'un 10 yıllık devlet tahvili getirisi, 2024 yılının sonlarından başlayan düşüş eğilimini sürdürerek Ağustos ayının sonlarında yaklaşık %1,87 seviyesine geriledi ve Mart 2022'den bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Bu düşüş, ABD para politikasında güvercin bir değişiklik sonrasında küresel getirileri aşağı çeken bir etkiyle gerçekleşti. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, işgücü piyasasındaki artan aşağı yönlü risklere dikkat çekti ve gelecekteki faiz indirimlerine kapıyı açık bıraktı. Yerel olarak, Singapur'un yıllık enflasyon oranı Haziran ayındaki %0,8'den Temmuz ayında %0,6'ya gerileyerek piyasa beklentilerinin (%0,7) altında ve Ocak 2021'den bu yana en düşük seviyeye geriledi, bu da Singapur Para Otoritesi'nin daha uyumlu bir tutum almasına olanak tanıdı. MAS, Temmuz ayında politikayı değiştirmeyerek Singapur doları NEER bandının eğimini ve genişliğini korurken, olası ABD tarifelerinden kaynaklanan risklere karşı uyardı. Bu arada, Singapur'un sağlam mali duruşu tarafından desteklenen son SGS ihalelerindeki güçlü talep, getirileri aşağı çekmeye yardımcı oldu ve sürekli düşüş eğilimini genişletti.

Singapur'un 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Mart 2022'den bu yana en düşük seviyesi olan yaklaşık %2.23'e geriledi. Bu, Fed Başkanı Jerome Powell'ın temkinli bir tutum sergilemesinin ardından ABD getirilerindeki son düşüşü takip etti, ancak Temmuz ayında olası bir faiz indirimi için kapıyı açık bıraktı. Bu, diğer önemli FOMC üyelerinin de olası politika gevşemesini desteklediklerine dair açıklamalarının ardından geldi. Yurt içinde, enflasyon baskılarındaki yavaşlama, Singapur Para Otoritesi'nin daha uyumlu bir tutum benimseme olasılığını artırdı. Mayıs ayında yıllık tüketici enflasyonu, önceki üç aya göre %0.9'dan %0.8'e gerileyerek dört yılın en düşük seviyesine düştü, aynı dönemde çekirdek enflasyon %0.8'den %0.6'ya geriledi. Bu arada, yatırımcılar, İran-İsrail ateşkesinin kırılganlığının devam ettiği Orta Doğu'daki gelişmeleri yakından takip ediyor. Çatışmanın yeniden alevlenmesi, petrol fiyatlarını yükseltebilir ve enflasyon endişelerini yeniden alevlendirebilir.