Güney Afrika Ana Politika Faiz Oranını Beklendiği Gibi Azaltıyor

Güney Afrika Rezerv Bankası, 26 Mart 2026'da ana repo oranını %6,75'te sabit tutarak, devam eden Orta Doğu çatışması nedeniyle enflasyon görünümündeki yukarı yönlü riskleri gerekçe göstererek ikinci kez ardışık bir duraklama gerçekleştirdi. Politika yapıcıları, enflasyonun olumlu bir yönde ilerlediğini, Şubat ayında %3 hedefini karşıladığını belirtti, ancak artan enerji fiyatlarının enflasyonu kısa vadede daha da yükseltmesi bekleniyor. Genel enflasyonun, yakıt enflasyonunun %18'i aşmasıyla ikinci çeyrekte yaklaşık %4'e yükselebileceği, ardından temel tahmine göre gelecek yılın sonuna kadar %3'e yavaşça gerilemesi öngörülüyor. Genel olarak, enflasyon tahminleri 2026 için %3,7'ye (önceki %3,3'ten) ve 2027 için %3,3'e (önceki %3,2'den) yükseltildi. Merkez bankası ayrıca politika görünümünü revize ederek, daha önceki iki indirim yerine yalnızca bir faiz indirimi öngörüyor; iki olası İran çatışması senaryosunu değerlendirirken, kısa vadeli iki aylık senaryo ve uzun vadeli bir yıllık senaryo, her ikisi de daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulacağını ima ediyor.

Güney Afrika Rezerv Bankası, 29 Ocak 2026'da, Kasım ayında 25 baz puanlık bir indirimden sonra, piyasa beklentileri doğrultusunda ana repo oranını %6,75'te sabit tuttu. Karar oybirliğiyle alınmadı; iki üye 25 baz puanlık bir indirimden yana oldu. Politika yapıcılar, enflasyon görünümünün iyileşmesine rağmen, enflasyon beklentilerinde daha fazla bir düşüş hedeflediklerini ve elektrik tarifelerinden kaynaklanabilecek potansiyel fiyat baskılarına karşı dikkatli olduklarını belirtti. Küresel siyasetteki belirsizlik de etkili oldu. SARB, enflasyon tahminlerini revize ederek 2026 tahminini %3,5'ten %3,3'e düşürdü, 2027 tahminini ise %3,1'den %3,2'ye hafifçe yükseltti. Başkan Lesetja Kganyago, enflasyonun 2028 yılına kadar yeni %3 hedefine ulaşmasının beklendiğini söyledi. Banka, bu yıl için büyümeyi %1,4 ve gelecek yıl için %1,9 olarak sabit görüyor. SARB'nin üç aylık projeksiyon modeli, gösterge oranının 2026 sonuna kadar %6,31'e ve gelecek yılın sonuna kadar %6,05'e düşeceğini göstermeye devam etti.

Güney Afrika Rezerv Bankası, 20 Kasım 2025 tarihinde, Eylül ayında %6.50'de sabit tuttuktan sonra, beklendiği gibi ana repo faiz oranını 25 baz puan indirerek %6.75'e düşürdü. Karar oybirliğiyle alındı ve yetkililer, daha olumlu bir enflasyon görünümü ve dengeli büyüme riskleri ortasında politikanın artık hafifletilebileceği konusunda hemfikir oldular. Enflasyonun son birkaç ayda bir miktar hızlandığını, Ekim ayında %3.6'ya ulaştığını belirten politika yapıcılar, bunun geçici olmasını beklediklerini ve enflasyonun yeni %3'lük orta vadeli hedefe ulaşmaya devam edeceğini belirttiler. 2025 ve 2026 için enflasyon tahminleri sırasıyla %3.4'ten %3.3'e ve %3.6'dan %3.5'e hafifçe aşağı yönlü revize edildi. Ekonomik faaliyetlere ilişkin olarak, SARB, 2025 büyüme tahminini %1.2'den %1.3'e yükseltirken, 2026 projeksiyonunu %1.4'te sabit tuttu. İlerisi için merkez bankası, Enflasyonun azalmasıyla birlikte yavaş yavaş faiz indirimlerini öngören Üç Aylık Projeksiyon Modelinin devam ettiğini belirtti.