Rusya 10 Yıllık OFZ Tahvil Faizi %16'yı Aştı

2026-06-26 07:54 Agna Gabriel 1 dk okuma
Rusya'nın 10 yıllık OFZ tahvilinin getirisi %16'nın üzerine çıkarak, Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artış, yoğun yerel ihraçlar ve bütçe belirsizliği ile tetiklendi. Yaptırımlar nedeniyle uluslararası finansmandan mahrum kalan Kremlin, savaş ekonomisini finanse etmek için pahalı yerel borca güveniyor. Önümüzdeki on yıl içinde, borç hizmeti faizi, gayri safi yurtiçi hasılanın en az %15'ini tüketmesi bekleniyor. Bu yıl savunma harcamalarının 5 trilyon rubleye kadar artması, başlangıç bütçesinin yaklaşık %40 üzerinde bir artış öngörülüyor. Sonuç olarak, yılın ilk beş ayında bütçe açığı 6 trilyon rubleye genişledi ve 2026 hedefinin yaklaşık %60 üzerinde gerçekleşti. Devlet borç tavanına ulaşılmasına rağmen, parlamento ek 2 ila 3 trilyon ruble borçlanmaya izin veren yasaları hızla geçirdi. Bu arada, Rusya Merkez Bankası yakın zamanda politika faizini %14.25'e düşürdü ve 2029'a kadar sürebilecek yapısal birincil bütçe açıklarının daha sonra daha sıkı para politikası gerektirebileceği konusunda uyardı.


Haber
Rusya 10 Yıllık OFZ Tahvil Faizi %16'yı Aştı
Rusya'nın 10 yıllık OFZ tahvilinin getirisi %16'nın üzerine çıkarak, Şubat 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu artış, yoğun yerel ihraçlar ve bütçe belirsizliği ile tetiklendi. Yaptırımlar nedeniyle uluslararası finansmandan mahrum kalan Kremlin, savaş ekonomisini finanse etmek için pahalı yerel borca güveniyor. Önümüzdeki on yıl içinde, borç hizmeti faizi, gayri safi yurtiçi hasılanın en az %15'ini tüketmesi bekleniyor. Bu yıl savunma harcamalarının 5 trilyon rubleye kadar artması, başlangıç bütçesinin yaklaşık %40 üzerinde bir artış öngörülüyor. Sonuç olarak, yılın ilk beş ayında bütçe açığı 6 trilyon rubleye genişledi ve 2026 hedefinin yaklaşık %60 üzerinde gerçekleşti. Devlet borç tavanına ulaşılmasına rağmen, parlamento ek 2 ila 3 trilyon ruble borçlanmaya izin veren yasaları hızla geçirdi. Bu arada, Rusya Merkez Bankası yakın zamanda politika faizini %14.25'e düşürdü ve 2029'a kadar sürebilecek yapısal birincil bütçe açıklarının daha sonra daha sıkı para politikası gerektirebileceği konusunda uyardı.
2026-06-26
Rusya 10 Yıllık Getirisi Geri Çekiliyor
10 yıllık Rus OFZ getirisi, ekim ayının sonlarındaki %15.2'lik dört aylık yüksek seviyesinden 14.6%'ya düştü, daha yüksek vergilendirme ve petrol fiyatlarındaki toparlanma, artan OFZ arzının arka planını yumuşattı. Rusya'nın Ukrayna'yı işgalindeki federal hükümet harcamalarının artan büyüklüğü, Kremlin'i gelecek yılın bütçesi için KDV'yi artırmaya zorladı ve ek gelir olarak 1.2 trilyon RUB bekleniyor. OPEC+ üyelerinin gelecek yıl için üretim artışlarına ara vermesi sinyalini vermesinin ardından ham petrol fiyatlarındaki artış, hükümet gelirleri üzerinde olumlu bir etki yaptı. Gelişmeler, yavaş büyüme nedeniyle hükümetin bu yıl borçlanmayı %46 artıracağı sinyalini vermesiyle Rusya'nın kötüleşen mali durumuna geçici olarak karşı koydu. Yüksek enflasyonla mücadelesinde Rusya Merkez Bankası'nın yüksek faiz oranları nedeniyle OFZ'ler de baskı altındaydı. Referans faiz oranı %16.5'te ve CBR, bu yıl başka bir faiz indirimine karşı çıktı, çünkü yukarı yönlü enflasyon riskleri vardı.
2025-11-05
Rusya 10 Yıllık Getirisi, 4 Aylık Zirveden Düşüyor
10 yıllık Rus OFZ getirisi, Ekim ayının başlarında test edilen %15,2'lik dört aylık yüksek seviyeden 14,6%'ya gerileyerek Rus varlıklarına yönelik olumlu jeopolitik gelişmelerle destek buldu. ABD Başkanı Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Zelensky'nin Rusya ile savaşı sona erdirmek için daha uygun koşulları kabul etmesi gerektiğini belirtirken, AB liderleri, Ukrayna'yı desteklemek için dondurulmuş Rus varlıklarını kullanmada engellerle karşılaştı. Gelişmeler, Rus tahvillerindeki sert düşüşü tetikleyen yüksek tahvil arzı ve yüksek faiz oranları sonrasında OFZ'lere biraz rahatlama getirdi. Gelecek yılın bütçe taslağı, Rusya'nın Ukrayna ile savaşı sırasında savunma harcamaları için federal bütçenin %40'ı olan 13 trilyon ruble tahsis edilmesini yansıttı ve önceki belgelerde belirtilenden daha fazla harcama yapılmasını sağladı. Düz harcama, Rusya'nın yavaşlayan ekonomisi, güçlü ruble karşısında düşük Rus emtia fiyatları ve merkez bankası tarafından yüksek faiz oranlarına yönelik hükümet gelirlerine yönelik risklerle aynı döneme denk geldi.
2025-10-20