Japonya 10 Yıllık Getiri Enflasyon Verilerinin Ardından Artıyor

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi Cuma günü yaklaşık %2,44'e yükselerek, İran çatışmasına bağlı artan enerji maliyetlerinin etkisiyle en az bir haftanın en yüksek seviyesine ulaştı. Temel enflasyon, Mart ayında %1,6'dan %1,8'e çıkarak beş ayda ilk kez hızlandı, başlık enflasyonu ise %1,3'ten %1,5'e yükseldi. Artışa rağmen, her iki veri de Japonya Merkez Bankası'nın %2 hedefinin altında kalmaya devam etti ve acil bir politika değişikliği için pek az gerekçe sundu. BOJ'un, politika yapıcıların artan jeopolitik belirsizliği değerlendirmesi nedeniyle yaklaşan toplantısında faiz oranlarını değiştirmesi beklenmiyor. ABD-İran barış çabalarının duraklaması ve Hürmüz Boğazı'ndaki devam eden ablolar, enflasyonist baskıları artırmaya ve küresel büyüme konusunda endişeleri artırmaya devam ediyor. İran çatışmasından kaynaklanan artan enerji fiyatları, Japonya'nın Orta Doğu'dan ithal ettiği petrol bağımlılığını yansıtarak Japon varlıkları üzerinde de baskı oluşturdu.

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi Perşembe günü %2,4 civarında sabit kaldı ve bu hafta büyük ölçüde yatay hareket etti. Yatırımcılar, gelecek hafta yapılacak Japonya Merkez Bankası toplantısı öncesinde bankanın politika görünümünü yeniden değerlendirdi. Raporlar, merkez bankasının bu ay faiz oranlarını değiştirmeden bırakmasının muhtemel olduğunu, Orta Doğu çatışmasının ekonomik etkilerini değerlendirirken, Haziran ayı itibarıyla politika normalleşmesine dönüş sinyali verebileceğini öne sürüyor. BOJ'un enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi, büyüme projeksiyonlarını ise aşağı yönlü güncellemesi bekleniyor; bu durum, artan enerji maliyetleri ve İran savaşından kaynaklanan daha geniş baskıları yansıtıyor. Belirsizliği artıran bir diğer unsur, ABD-İran barış görüşmelerinin ikinci turuna yönelik planların çökmesi oldu; ancak Başkan Donald Trump mevcut ateşkesi uzattı. Veri cephesinde, Japonya'nın ihracatı yedinci kez artış gösterdi ve bu artış, Çin ve ASEAN ekonomilerinden gelen istikrarlı talep ile desteklendi. Ancak ticaret fazlası 667 milyar yen olarak gerçekleşti ve bu, 1,1 trilyon yen beklentisinin altında kaldı.

Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Japonya Merkez Bankası'nın politika görünümüne ilişkin artan belirsizlikler arasında Salı günü yaklaşık %2,38'e düştü ve ikinci ardışık seans için geriledi. Raporlar, merkez bankasının bu ay politika faizini değiştirmeden bırakmasının muhtemel olduğunu, Orta Doğu çatışmasının ekonomik etkilerini değerlendirirken, Haziran ayında politika normalleşmesine yeniden başlama hazırlığını sinyal verebileceğini öne sürüyor. BOJ'un, İran savaşından kaynaklanan daha yüksek enerji maliyetleri ve ekonomik rüzgârlar yansıtacak şekilde büyüme tahminlerini düşürürken enflasyon tahminlerini artırması bekleniyor. Bu arada, piyasalar ABD-İran barış müzakerelerine odaklanmaya devam ediyor; her iki tarafın da mevcut ateşkes sona ermeden önce İslamabad'a ikinci tur görüşmeler için delegasyon göndermesi bekleniyor. Petrol fiyatları ve dolar düştü, bu da Japonya'nın Orta Doğu'dan enerji ithalatına olan bağımlılığı göz önüne alındığında yen ve Japon devlet tahvilleri üzerindeki baskıyı azalttı.