Çin Ekonomisi Q1'de Çeyrek Bazında %1,3 Büyüdü

Çin'in GSYİH'si 2026'nın 1. çeyreğinde çeyrekten çeyreğe %1,3 büyüdü, bu piyasa beklentileriyle örtüşüyor ve 4. çeyrekteki %1,2'lik artışın ardından geldi. Sonuç, Pekin'den gelen sürekli politika desteğiyle 2024'ün 4. çeyreğinden bu yana en güçlü çeyrek genişlemesini işaret etti. Ancak istatistik kurumu, "güçlü arz ve zayıf talep" arasında "keskin" bir dengesizlik uyarısında bulundu ve dış ortamın giderek daha karmaşık ve dalgalı hale geldiğini ekledi. Hükümet, bu yıl için GSYİH'nın yaklaşık %4'ü kadar bir bütçe açığı hedefi belirledi ve büyümeyi desteklemek için önemli tahvil ihracı planlıyor. Bu arada, merkez bankası, genişletici bir para politikası duruşunu sürdüreceğini sinyalini verdi, ancak agresif faiz indirimleri için alan, artan enflasyon nedeniyle sınırlı kalıyor. Ekonomistler, likiditeyi desteklemek için 3. çeyrekte bankaların zorunlu karşılık oranında 20 baz puanlık bir indirim bekliyor. Politbüro'nun bu ay ilerleyen günlerde ekonomik görünümü ve politika yönünü gözden geçirmek üzere toplanması bekleniyor.

Çin'in Gayri Safi Yurtiçi Hasılası 2025'in 4. çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1,2 büyüdü, piyasa beklentilerini (%1,0) aşarak, üç çeyreğin en hızlı genişlemesini kaydederek önceki çeyrekte %1,1 artışı takip etti. En son okuma, aşırı endüstriyel kapasiteyi sınırlama ve agresif fiyat rekabetini dizginleme çabalarının yanı sıra Pekin'den sürdürülen politika desteğini yansıttı. Aralık ayında liderler, bu yıl için proaktif bir mali duruşu sürdürme sözü verirken, istatistik bürosu daha güçlü makro politikalar ve genişletilmiş iç talep çağrısında bulundu. Yetkililer ayrıca, önümüzdeki beş yıl içinde hanehalkı tüketiminin ekonomideki payını güçlü bir şekilde artırmaya söz verdiler. Parasal cepheye gelince, PBoC, borç maliyetlerini düşürmeye rehberlik ederek likiditeyi bol tutmaya devam etti ve aşırı teşvike başvurmadan çapraz döngüsel destek sağladı. Son dönemde alınan önlemler arasında sektörel kredi faiz oranlarının indirilmesi, olası rezerv gereksinimi ve geniş kapsamlı faiz indirimlerine ilişkin sinyaller ve artan zorluklara karşı sermaye piyasalarını dengelemeye yönelik adımlar yer aldı.

Çin'in GSYİH'sı 2025'in 3. çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1,1 büyüdü, piyasa beklentileri olan %0,8'i aşarak ve Q2'de hafifçe revize edilmiş %1,0'luk artışı takip ederek. Beklenenden güçlü performans, zayıf talep ortamında kredi piyasalarını dengelemek ve deflasyon baskılarını azaltmak için likidite enjeksiyonları da dahil olmak üzere Pekin'in politika desteğini yansıtıyor. Merkez bankası ayrıca kredi ve yatırımı daha da artırmak için faizleri "uygun bir zamanda" indirme planlarını işaret etti. Ancak, ABD-Çin ticaret gerilimlerinin yeniden ortaya çıkması, Çin'in ihracata dayalı ekonomisindeki zayıflıkları vurguluyor; Başkan Trump, her iki tarafın da anlaşmazlıkları hafifletmeye istekli olduklarını belirtse de, 1 Kasım'dan itibaren Çin mallarına %100'e kadar tarife tehdidinde bulundu. Çin'in istatistik ajansı, dış belirsizliklerin, zayıf iç talebin ve şirketler arasındaki operasyonel zorlukların ekonomik istikrarı zorlamaya devam ettiğini belirtti. Bir sözcü, Çin ekonomisinin "geniş bir okyanus, küçük bir gölet değil, fırtınaları ve hatta kasırgaları bile karşılayabilecek" olduğunu söyledi.